📉 Кто на самом деле продаёт $BTC ?
На фоне постоянных заголовков о миллиардных притоках в биткоин-ETF и сокращающемся оффере на спотовых биржах закономерно возникает вопрос:
Почему цена не растёт?
— На биржах сокращаются резервы BTC
— Монеты продолжают стекать в холодные кошельки
— ETH массово застейкан
— Институциональные потоки фиксируются в отчётах
И всё это действительно подтверждается данными — от Glassnode до CryptoQuant.
Но при этом:
— В сети отсутствует заметная ончейн-активность
— Mempool пустеет, комиссии низкие
— Объёмы транзакций и активные адреса в упадке
— Нет следов крупного OTC-движения или паники
Что это значит?
🧠 Возможные объяснения:
Арбитраж и хедж-фонды
Многие институциональные покупки реализуются через ETF, а затем хеджируются фьючерсами на CME. Это создаёт видимость спроса, но не оказывает давления на спот-цену.
Структурная нейтральность
Маркет-мейкеры и крупные игроки могут одновременно покупать и продавать на разных площадках, сохраняя рыночный баланс, но удерживая цену в узком диапазоне. Особенно вблизи экспирации фьючерсных контрактов.
Отсутствие розничного импульса
Несмотря на институциональные вливания, медийный интерес и сетевой эффект низкие. Текущая динамика может быть “съедена” низкой ликвидностью и пассивной розницей.
Системный продавец
Не исключено наличие регулярного крупного продавца, чьи действия не фиксируются напрямую на споте — будь то государственный игрок, фонд или биржевой балансировщик.
Вывод:
Текущий рынок биткоина — это не просто борьба спроса и предложения. Это многоуровневая система деривативов, кастодиальных решений, ETF и стратегий хеджирования, где спотовая цена — это лишь верхушка айсберга.
🧠 Если вы не видите подтверждения крупных продаж в ончейне — скорее всего, они происходят там, где движение не записывается в блокчейн напрямую.
И да — этот рынок больше не линейный.
Он стал институционально-симметричным.
