В этом месяце один из крупнейших DeFi-протоколов, Aave, запустил свой новый продукт —
Aave App, что может стать переломным не только для самого протокола, но и для всей модели децентрализованных депозитов.
Теперь, когда барьер входа снижен, а UX сравним с банковским, вопрос стоит не «что это за DeFi», а «зачем держать деньги в банке, если ончейн-доходность выше».
🔤 Aave против TradFi: разрыв растет
Если сравнить доходность Aave на стейблкоины с традиционными низкорисковыми инструментами (депозитами, фондами денежного рынка (MMF) и краткосрочными T-Bills), разница становится очевидной.
Средняя доходность депозитов в Aave по USD-стейблам держалась выше
4–6%, достигая пиков 8–10% в периоды повышенного спроса на ликвидность.
Для сравнения:
• средняя ставка по банковским сбережениям в США — около 0.45–0.5%;
• по MMF — 4.8–5.2%;
• по 4-недельным
T-Bills — до 5.3% в пике цикла ФРС.
Aave стабильно перекрывает эти показатели, предлагая структурно более высокий APY во всех трех макрорежимах — низких, высоких и средне-высоких ставок.
📈 Победа Aave в долгосроке
Ранее были короткие периоды, когда доходность 4-недельных T-Bills превышала APY Aave. Но эти окна — короткие, редкие и с минимальным спредом.
В то же время Aave показывает обратную картину: периоды его превосходства дольше, происходят чаще, и спрэд между доходностями — шире.
Графики показывают четкую асимметрию: «просадки» Aave неглубокие, а «пики» высокие. Именно эта форма кривой объясняет, почему в среднем за цикл доходность Aave оказывается выше.
Сейчас, когда рынок ожидает начало цикла снижения ставок ФРС, ценность даже небольшой премии при том же риске резко возрастает. Т-Bills могут вернуться к диапазону 3–3.5%, тогда как ончейн-депозиты продолжат предлагать 4–6% и выше.
📊 Евро-рынок подтверждает системность эффекта
Интересно, что эффект повторяется и в европейском сегменте.
Ставки по евро-стейблкоинам на Aave стабильно превышали ставку
ESTR (европейский аналог овернайт-рейта) на 1–2 процентных пункта, даже несмотря на короткий период наблюдений.
Даже при другой монетарной политике и другой структуре рынка DeFi сохраняет устойчивое преимущество.
💸 Ончейн — новая норма доходности
С точки зрения инвестора, который ищет безопасную доходность, Aave превращается в реальную альтернативу депозитам, MMF и T-Bills.
При полноценном запуске Aave App, который исключит ончейн-фрикции, этот инструмент получит шанс выйти за пределы крипто-аудитории.
Для розничных инвесторов и даже институционалов, ищущих низкорисковый доход с мгновенной ликвидностью, ончейн-депозиты могут стать новым стандартом.
❕ Aave наглядно демонстрирует, что ончейн-депозиты способны обеспечивать устойчивую премию к ставкам традиционных инструментов при сопоставимом риске. В 2026 году они могут стать новой точкой отсчёта для низкорисковых доходностей 🔥
#ПользаОтБанана
🍌
Наши проекты🟠
Чат
