Биткоин торгуется с огромным дисконтом к глобальной ликвидности (M2)
Несмотря на рост мировой денежной массы, цена первой криптовалюты остается аномально низкой. Согласно
отчету принадлежащего криптобирже Kraken поставщика индексов CF Benchmarks, глобальная денежная масса M2 выросла на 12% с середины 2025 года, тогда как биткоин за тот же период подешевел примерно на 35%.
Биткоин исторически демонстрировал высокую корреляцию с графиком глобальной денежной массой M2. Рост объема денег в обращении (M2) часто предшествовал росту цены главной криптовалюты.
Модели, использованные аналитиками, указывают на «справедливую стоимость» BTC в районе $136 тыс., в то время как фактическая цена колеблется около $70 тыс. Текущее расхождение между динамикой биткоина и показателем глобальной ликвидности стало одним из самых значительных в истории.
Главным «недостающим звеном» аналитики называют денежно-кредитную политику (ДКП), где Федрезерв (ФРС) США продолжает поддерживать жесткие финансовые условия в экономике, удерживая высокие кредитные ставки. Это ограничивает приток капитала в рисковые активы, делая биткоин более чувствительным к реальным ставкам и настроениям инвесторов, чем к общему росту денежной массы, согласно отчету.
В CF Benchmarks подчеркивают, что исторически подобные расхождения между M2 и биткоином носили временный характер.
То же несоответствие наблюдается у цены биткоина и роста госдолга США,
превысившего $39 трлн. Как и относительно M2, в криптосообществе принято считать, что увеличение американского долга совпадает с ростом цены криптовалюты. И исторически сложилось так, что с момента создания биткоина в 2008 году оба показателя имели высокую корреляцию.
На графике: белая линия — текущая цена биткоина, оранжевая пунктирная — «справедливая цена» BTC на основе предполагаемой корреляции с денежной массой (M2), зеленая — M2.
Присоединяйтесь к форуму РБК Крипто |
Подписаться на канал