Один важный макроиндикатор часто остаётся в стороне. Это USBCOI — индекс производственного PMI в США.
По сути, это индикатор жизненного цикла экономики: насколько активно предприятия закупают сырьё, расширяют производство, нанимают людей и готовы к росту.
1. Что показывает USBCOI (PMI)
-PMI выше 50 — экономика расширяется.
-PMI ниже 50 — фаза охлаждения.
Есть критический уровень: 56+ пунктов.
Исторически именно там начинались зоны перегрева, после которых:
-экономика замедлялась,
-рынки корректировались,
-а Bitcoin ставил свои циклические пики.
Так было в 2013, 2017 и 2021 годах.
2. Что происходит сейчас
И вот здесь начинается самое интересное.
В этом цикле:
-BTC сделал свой пик,
-а USBCOI так и не вышел в зону перегрева — он топчется в районе 48–51.
То есть экономика ещё не дошла до той фазы, где раньше формировались исторические вершины BTC.
И это создаёт противоречие:
🔵 Либо BTC поставил пик слишком рано по сравнению с макроциклом.
🔴 Либо макроцикл сдвинулся, и рост будет растянут позже.
🟡 Либо медвежка будет мягче, потому что не было эйфории и притока свежего ритейла.
3. Почему это важно для оценки цикла BTC
Если смотреть только на графики:
-мы закрылись ниже ключевых средних,
-получили первый структурный слом вперёд возможной медвежки.
Но если смотреть через призму макроэкономики:
-PMI не в фазе перегрева,
-экономика США не в циклическом пике,
-QT замедляется,
-кривые доходности остаются инвертированными.
Такого сочетания не было ни в одном предыдущем цикле BTC — это реальная аномалия.
4. Возможные сценарии
Сценарий 1 — цикл BTC действительно завершён (классика)
-BTC поставил ранний пик. -PMI просто не дошёл до зоны перегрева — в этот раз он запаздывает.
Что это значит:
-боковик,
-тест 200МА,
-мягкая медвежка.
Сценарий 2 — цикл растянут, и PMI ещё даст фазу роста
То есть последовательность может быть обратной:
-Сначала коррекция по BTC,
-Потом PMI разгоняется,
-И только после — вторая фаза цикла.
Это возможно: фискальная политика США смягчает классические макроциклы, а ETF создают структурный спрос.
5. Что из этого следует на практике
Мы сейчас в точке, где:
-локально — есть зона -потенциального разворота по ончейну,
-структурно — остаётся риск продолжения коррекции,
-макроцикл — даёт противоречивый сигнал.
Поэтому подход должен быть простой и асимметричный:
-фиксировать на силе,
-удерживать позиции, которые -могут перехватить импульс,
-не пытаться угадать развилку там, где рынок сам не определился.
6. Главное
Связка USBCOI и циклов BTC показывает, что мы действительно в необычной фазе рынка. Но аномалия это не повод рисковать. Это повод действовать аккуратно и с холодной головой.
Очень надеюсь, что рынок выберет разворот, но сам рассматриваю оба сценария.
