📈 Обзор фондового рынка США
📈 Возросшие опасения рецессии (вероятность повысилась до 25%) на фоне агрессивных торговых войн привели к росту неопределенности на рынке и, как следствие, глобальному risk-off, в результате которого фондовый рынок США растерял весь рост с начала года и показал негативную динамику. На этом фоне привлекательны казначейские облигации США ввиду снижения доходности в связи с распродажей на глобальных рынках, а также возможности зафиксировать высокие процентные ставки. Повысились ожидания снижения процентных ставок ФРС, на текущий момент ожидается 2-3 снижения ставки в 2025 году, что соответствует эффективной процентной ставке 3.5% на начало 2026 года.
📉 Торговая сессия 10 марта оказалась наиболее неблагоприятным в текущем году для акций, а в центре внимания остаются вопросы тарифной политики и потенциального обострения торговых конфликтов. Анализ исторических данных показывает, что ослабление рынка в первые месяцы после выборов — распространенное явление. Подобное снижение также не является необычным после года с ростом на 20% и в целом свойственно первым кварталам последних двух десятилетий. Несмотря на то, что привязываться исключительно к календарным факторам нецелесообразно, март в ряде случаев демонстрировал локальные минимумы с последующим восстановлением.
В качестве примера можно вспомнить события двухлетней давности, когда один из крупнейших региональных банков США неожиданно прекратил свою деятельность. Многие опасались, что это спровоцирует новый "медвежий" рынок. Однако индекс S&P 500 завершил тот месяц с положительной динамикой. Пять лет назад, в марте 2020 года, в ответ на пандемию COVID-19 произошла беспрецедентная приостановка экономической активности. В результате рынок снизился на 34% в течение пяти недель, однако уже 23 марта был зафиксирован локальный минимум, а по итогам года индекс S&P 500 показал рост на 16%. Данные примеры демонстрируют, что периоды высокой неопределенности сопровождаются негативными настроениями инвесторов. Однако исторический анализ подтверждает, что такие моменты часто предшествовали рыночным разворотам и последующему росту.
💵 Торговый день 10 марта действительно стал одним из наиболее неблагоприятных в 2025 году: индекс S&P 500 снизился на 2,7%. Однако в 2024 году фиксировалось даже более значительное дневное снижение на 3%, не помешавшее рынку завершить год с сильным ростом. Статистический анализ показывает, что в течение последних 22 лет, когда индекс S&P 500 демонстрировал годовой прирост на 20%, в среднем худший торговый день сопровождался снижением на 3,5%. Например, в 1997 году наблюдался дневной спад почти на 7%, но по итогам года рынок вырос более чем на 30%. С 1980 года среднегодовая коррекция (разница между максимумом и минимумом в течение года) составляла в среднем 14%. В настоящее время рынок скорректировался на 8,5% от недавних максимумов. Учитывая, что последняя 10%-ная коррекция произошла в конце 2023 года, вероятность прохождения всего 2025 года без аналогичной динамики была бы крайне низкой. Исторически двузначные коррекции случаются достаточно часто, но это не препятствует положительному годовому результату.
💸 На текущий момент наблюдается первая в 2025 году "мягкая" 5%-ная коррекция, что является вполне ожидаемым явлением даже в успешные годы. В 2024 году фондовый рынок пережил две 5%-ные коррекции, а также одно 10%-ное снижение, но завершил год с ростом более 20%. В 2023 году также была зафиксирована одна умеренная коррекция, но итоговый результат оказался выше 20%. В каждом из этих случаев, когда рынок демонстрировал снижение, это сопровождалось негативным настроением инвесторов, схожим с текущей ситуацией. Существует вероятность того, что текущее снижение перерастет в 10%-ную коррекцию, особенно если последует еще один неблагоприятный торговый день. Однако серьезного ухудшения ситуации не ожидается, а вероятность полноценного "медвежьего" рынка остается низкой.
INFO CSA |
Actual VIP sources |
@Supp_Alliance_Bot
