🪙 #АЛЬТЫНАТЫ | $SKY | 28.05.2026
1️⃣ Суть проекта / технологии
Sky Protocol – это бывший MakerDAO, один из крупнейших и самых старых DeFi-проектов на рынке, один из крупнейшних эмитентов стейблкоинов.
По сути, сегодня Sky – это уже не просто DeFi-протокол, а полноценная финансовая корпорация в крипте. Помимо своего сверхобеспеченного стейблкоина – они: кредитуют, работают с реальными активами и управляют диверсифицированным портфелем на миллиарды долларов.
2️⃣ Бизнес-модель и токеномика
У Sky три источника дохода:
➣ выпуск USDS через лендинг Spark
➣ доходы от RWA и облигаций
➣ штрафы за ликвидации
Но главная фишка – избыточный доход протокол направляет не на эмиссию, а в институциональные продукты и собирает портфель, который уже превысил $1 миллиард. То есть Sky фактически работает как ончейн-фонд, размещающий деньги в самых надежных активах традиционного финансового мира.
📊 С токеномикой тоже все хорошо:
➣ Эмиссия SKY полностью прекращена – запущена дефляция
➣ Протокол выкупает SKY с рынка и сжигает на реальную выручку
➣ Доходами делятся со стейкерами через USDS
➣ Нет давления от разлоков
Прямее связи токена с реальным бизнесомi, и здоровее токеномики придумать сложно.
3️⃣ Цифры, метрики, оценка
На данный момент это топ-3 эмитент стейблкоинов и проект, который входит в топ-10 самых прибыльных проектов всей крипты. То есть это уровень, до которого добираются единицы.
И самое главное – даже находясь на таких позициях, он продолжает расти. На конец 2025 года Sky был ниже в обоих рейтингах.
У проекта достаточно стабильные финансовые показатели и есть хороший задел для переоценки, особенно учитывая, что команда продолжает развиваться, просто не так сильно хайпит.
Например, в конце прошлого года Sky вышел за пределы Ethereum и запустил новый продукт Keel на Solana для своего масштабирования.
📈 Факторы роста
➣ Команда давних криптанов, которая понимает как билдить и развивать продукты
➣ Хорошие показатели с точки зрения токеномики и доходности
➣ Растущий RWA-нарратив и приток институциональных денег – Sky здесь один из главных бенефициаров
📉 Факторы риска
➣ Регуляторные риски – USDS теоретически может попасть под классификацию ценной бумаги
➣ Конкуренция со стороны других эмитентов стейблкоинов, которые пытаются монополизировать рынок
➣ Зависимость от ставок ФРС – RWA-портфель завязан на доходности облигаций, и при снижении ставок выручка отсюда тоже снизится
🟢 Уровень риска: ниже среднего
💬 Sky – зрелый и устойчивый проект с хорошими вводными данными и даже с потенциалом на переоценку. Но при этом он находится в достаточно жесткой конкурентной борьбе с игроками, которые на данный момент на десять голов выше. Так что здесь, наверное, главное ограничение – больше с точки зрения потенциальной доходности.
❤️ Не претендую на истину, лучшая благодарность за мою аналитику - это когда вы делитесь ей с другими и помогаете тем, кто действительно в этом нуждается.
💼
Хочу инвестировать вместе
🎓 Бесплатные
уроки по DeFI
💲 Безопасный
обменник
