📉 Дилемма Триффина: как Трамп может подорвать доллар
Еще в 1920-х годах американский доллар вытеснил британский фунт с пьедестала валюты №1. Около 58% всех резервов — в USD, а также 50% мировой торговли.
ФРС во время кризисов финансирует ЦБ других стран долларами, поддерживая финансовую систему.
Однако спрос до сих пор остается «вынужденным». Парадоксально, но именно Трамп может резко ухудшить позиции США.
💸 Парадокс Триффина: гегемоном быть трудно
Страна, чья валюта используется во всем мире — доллар США, — должна выпускать много валюты, чтобы обеспечить глобальные расчеты. Но если печатать непомерно, то можно ослабить экономику.
Почему это парадокс? Миру нужны доллары — страны хотят держать доллары в резервах и использовать их в торговле. США приходится выпускать больше долларов и «продавать» их через импорт, чтобы покрыть спрос.
Но слишком много долларов и постоянный торговый дефицит вредят — валюта обесценивается, инвесторы теряют доверие.
📥 Представьте, что вы — единственный пекарь в городе и раздаёте жителям купоны на хлеб (доллары). Люди копят их и обмениваются между собой.
Чтобы поддерживать систему, вам нужно раздавать все больше купонов. Но если вы раздадите слишком много, а испечете мало хлеба, люди начнут сомневаться, что купоны имеют ценность.
Так же и с долларом: США должны поддерживать баланс между тем, сколько денег они выпускают, и тем, чтобы не обесценить валюту.
🔎 Влияние пошлин на статус доллара
Цель Трампа — поддержать местные бизнесы: меньше импорт, больше экспорт. Это полная противоположность политике по распространению доллара как резервного актива.
Страны получают доллары преимущественно через экспорт в США. Если условия ужесточатся, то и торговля сократится — долларов по миру станет ходить меньше.
Все меры по ограничению ввоза товаров и услуг в США приводят к ухудшению позиций доллара на международной арене.
🔤 Не все так однозначно
Почему США до сих пор №1 в мире, если они ежегодно «теряют» на торговле ~$1 трлн? Часть долларов, которые получают ЦБ разных стран, тратятся на покупку гособлигаций США.
Иностранцы владеют гособлигациями США на $8,5 трлн. По данным Bloomberg, им принадлежит на $25 трлн больше американских активов, чем американцам — почти 85% ВВП.
Кстати, в 2012 году этот показатель был лишь 20%.
💬 Проще говоря, у американцев есть только свои активы, а у иностранцев много американских — у них есть власть.
Если начнется массовый отказ от американских бумаг, то котировки просядут, а население быстро обеднеет.
🗂 Cтрашилка про дефолт в США
А если Трамп начнет СВО в сторону Гренландии или Канады? Пока Трамп угрожает во все стороны: на импорт накладывает пошлины, а при отказе от доллара грозит суперсанкциями.
Например, 100% пошлины на весь импорт из БРИКС, если страны откажутся от USD.
❕ Есть путь для сохранения доминирования доллара через его искусственное ослабление как при Соглашении Plaza 1985 года. Но убедить Китай и других участников будет непросто 🔥
#ПользаОтБанана
🍌
Наши проекты🟠
Чат
