Джером Пауэлл, глава ФРС:
◾️ В США устойчивая экономика.
◾️ Инфляция значительно снизилась, но все еще выше целевого показателя 2%.
◾️ Текущая ДКП ФРС оставляет нас в выгодном положении для своевременного реагирования.
◾️ Возросли риски более высокой безработицы и инфляции.
◾️ Импортные колебания усложнили данные по ВВП.
◾️ Снижение ВВП в 1 квартале произошло из-за торговой политики.
◾️ Нам еще предстоит увидеть, как экономическая неопределенность повлияет на будущие расходы и инвестиции.
◾️ Рынок труда в целом сбалансирован.
◾️ Рост заработной платы продолжает оставаться умеренным.
◾️ Значительно снизились настроения американских потребителей.
◾️Выросли краткосрочные инфляционные ожидания.
◾️ Рынок труда не является источником значительного инфляционного давления.
◾️ Респонденты опроса потребителей указывают на тарифы как на фактор возросших инфляционных рисков.
◾️ Администрация Трампа существенно меняет свою политику.
◾️Тарифы пока значительно выше, чем ожидалось.
◾️Если значительное повышение тарифов сохранится, то мы увидим более высокую инфляцию и безработицу
◾️ФРС может столкнуться с противоречиями по целям двойного мандата (инфляция/рынок труда).
🏠Джером Пауэлл, часть 2:
◾️ Долгосрочное влияние тарифов на инфляцию пока неясно.
◾️ Без ценовой стабильности мы не сможем добиться хороших условий труда.
◾️Мы находимся в выгодном положении, чтобы дождаться большей ясности, прежде чем менять ДКП ФРС (снизить/повысить ставку)
🏠Джером Пауэлл, часть 3:
◾️Призывы Трампа о необходимости снижения ставки никак не влияют на работу ФРС.
◾️ Моя интуиция подсказывает мне, что экономическая неопределенность чрезвычайно высока.
◾️ Я не могу предсказать правильный путь.
◾️ Возросли риски роста безработицы и инфляции, но этой информации пока нет в макроданных.
◾️ Экономика в порядке. ДКП ФРС не слишком ограничительная.
◾️Предприятия и домохозяйства обеспокоены экономическими перспективами и откладывают принятие решений.
◾️ Мы очень внимательно следим за макроданными.
◾️ Мы не видим особых доказательств замедления экономики в макроданных.
◾️ Оглядываясь назад, мы могли бы свернуть количественное смягчение раньше или быстрее (выключить печатный станок).
◾️Сейчас невозможно сделать прогноз по количеству снижений ставок в этом году. Подождем до июня.
◾️ В зависимости от того, как будут развиваться события, мы можем снизить ставку или сохранить ее на текущем уровне.
◾️ Макроданные могут измениться таким образом, что это будет способствовать достижению той или иной цели ФРС.
◾️Госдолг США находится на неустойчивой траектории.
Сейчас нет никаких оснований для снижения ставки ФРС.
◾️ В прошлом году мы снизили процентную ставку из-за роста уровня безработицы.
◾️ Я не могу сказать, насколько допустим рост уровня безработицы. Нам необходимо смотреть как на данные по безработице, так и по инфляции.
◾️ Торговые дискуссии могут существенно изменить картину, а могут и нет.
◾️Колебания данных по ВВП ничего для нас не изменят.