В моменте победили самые прямолинейные сетевые маркетологи, обещавшие памп на решении ФРС. Несмотря на слова о высокой инфляции, действия говорят сами за себя: центральный банк США снижает ставки и обещает снижать их дальше. То есть, делает ровно то, что от него требует Трамп. Просто с оговоркой «мы понимаем, что это не поможет экономике и разгонит инфляцию».
➡️ Также для участников торгов очевиден факт скорого ухода Пауэлла (май 2026), место которого займет ставленник Трампа.
➡️ Как ни крути, сценарий «плевать на инфляцию — делаем бабки, пока можем» остаётся мейнстримовым. И да, «делаем бабки» — это про талантливых бизнесменов, получивших в свое распоряжение главный денежный печатный станок мира.
▫️Поэтому резкое снижение котировок на словах Пауэлла довольно быстро откупили. В токенах типа SOL и вовсе продолжается «пылесосинг» спотовых токенов (что само по себе — бычий сигнал). Деньги, которые не идут в реальный сектор экономики, идут сейчас в SOL. И предполагается, что их будет ещё больше (многие компании уже начали анонсировать допки с целью получения дополнительных средств для покупки SOL на баланс).
◽️В реальности у такой концепции есть свои уязвимые места. По сути, это паразитирование на экономике. Как омела паразитирует на дереве. Негативный эффект её жизнедеятельности может очень долго оставаться малозаметным — дерево как будто растёт дальше, не взирая на шарообразные «кусты» на ветках. Однако без вмешательства омела в конце концов может убить дерево целиком.
➡️ В случае с экономикой США её, конечно, не убьют, но могут довести до такого состояния, при котором политические оппоненты Трампа получат на руки самые сильные козыри перед следующими выборами (сильная инфляция не нравится никому). И тогда весь карточный домик «талантливых бизнесменов» посыпется.
◽️Это долгосрочный сценарий. Краткосрочно паразитарное абсорбирование ликвидности пузырями может «сломаться» на любом форс-мажоре или даже при банальных плановых продажах активов в рамках фазы распределения. Окажется, что у очередного клона Strategy в условном DOGE нет покупателей на конвертируемые облигации, продажа которых должна была предоставить ликвидность для дальнейшего пампа актива.
Лучшими краткосрочными и среднесрочными индикаторами состояния всего рынка сейчас можно считать доходности по трежерис. Много раз об этом писали: следим за US10Y и US30Y. В настоящее время они опять пошли в рост, несмотря на фактическое снижение ставок ФРС, что говорит о высоких инфляционных ожиданиях инвесторов.
P.S. Кстати, забавно, что наш любимый сетевой маркетолог Ash Crypto сегодня перед заседанием FOMC в кои-то веки написал не оголтелый пост в духе «BULLISH!!!1111» 😆, а выдал длинный текст, где спрогнозировал дамп (памп по его мнению должен был случиться лишь в октябре-ноября). Написал бы свою обычную эмоциональную ахинею, был бы сейчас на коне.
Закупка Pepe фондом ED Strategy Capital в количестве 10шт завершилось успешно!
Правда только яйцо от Pepe🔥
📉 Каждый четвертый корпоративный биткоин-холдер торгуется с дисконтом
Исследование K33 Research показало: около 25% публичных компаний, управляющих биткоин-резервами, оцениваются рынком ниже, чем сами их запасы BTC.
Главный показатель тут — mNAV (Market-to-Net Asset Value). Если он ниже 1, значит акции компании дешевле стоимости ее биткоинов.
- У Strategy, крупнейшего корпоративного держателя BTC, mNAV упал до 1,26.
- У KindlyMD — с 75 до 0,7, что обвалило акции.
- В «зоне риска» также MARA, Twenty One Capital, Bitcoin Standard Treasury и Semler Scientific.
Аналитики предупреждают: дисконт ослабляет способность компаний наращивать резервы. В сентябре DAT покупали в среднем лишь 1428 BTC в день — минимум с мая. Снижение спроса со стороны таких игроков может усилить давление продавцов и повлиять на цену биткоина.
Tokensales | News | WaitingRoom
Вот Новый поворот кредитно-денежной политики
В ожидании заседания ФРС крипто рынок выглядит не то чтобы оптимистично: BTC за 3 дня не вышел особо за рамки диапазона 114-117к, а альта...впрочем как обычно.
При этом волатильность низкая, а skew вернулся в зону дорогих путов. Рынок замер и страхуется от падения.
Без оглядки на bear/bull тезисы посмотрим что было ранее с BTC при начале цикла снижения ставок. Для этого возьмем только те снижения, что были после паузы минимум 6 месяцев.
Исторически, таких событий было пять: 1998, 2001, 2007, 2019, 2024. Но для BTC интерес вызывают только последние два.
----
31 июля 2019: снижение как «страховка»
Контекст: торговая война США-Китай, замедление мировой экономики, риски рецессии. ФРС снижала ставку не из-за падения инфляции, а как «страховку» против усиления кризиса
BTC в день снижения: ~$10 000
Через неделю (7 авг 2019): +18%
Через месяц (31 авг 2019): –5%
Через 6 месяцев (31 янв 2020): –8%
Через год (31 июл 2020): +11%
Сам факт разворота кредитно-денежной политики никак не повлиял на BTC. Эффект «дешевого кеша» проявился уже когда ставки были на минимумах продолжительное время.
----
18 сентября 2024: поворот после охлаждения инфляции
Контекст: резкое ужесточение 2022–2023 гг. дало результат – инфляция стабилизировалась, экономика замедлилась без рецессии. ФРС начала снижение ставок как нормализацию после чрезмерно жёсткой политики.
BTC в день снижения: ~$61 900
Через неделю (25 сен 2024): +2%
Через месяц (18 окт 2024): +10%
Через 6 месяцев (18 мар 2025): +36%
Через год (18 сен 2025): +83%
BTC рос и до заседани, а после выдал одно из самых сильных ралли. Помимо непосредственно контекста снижения ставок, стоит учитывать особые для BTC факторы: запущенный ETF, победа крипто-френдли президента, мода на BTC Strategy компании с постоянными покупками Сейлора и других институционалов. Такого веселья в 2019 не было.
----
17 сентября 2025 (наши дни...): в ожидании решения
Базовым сценарием остается снижение на 0.25 б.п., варианты с 0 (=анигиляция) и 0.5(«up-only mode») нет особого смысла рассматривать. И именно в базовом сценарии все интриги.
Интрига #1 в причинах снижения: если это страховка и есть ожидания рецессии – слабость по BTC и унижения по alt маркету. Если речь про нормализацию – больше шансов на рост.
Интрига #2 в темпах снижения: пока рынки закладывают еще три снижения до конца года и ставку около 2.8% к концу 2026 года. Охлаждения этих ожиданий сразу после заседания ФРС не принесет крипто рынку ничего хорошего.
Все внимание будет направлено на содержание речи Джерома Пауэлла
-------
Koin Research →
‼️ Майкл Сэйлор выступает за создание биткоин-резерва в США
Сооснователь Strategy Майкл Сейлор и группа руководителей криптовалютных компаний поддержали законопроект BITCOIN Act, который предполагает создание Стратегического биткоин-резерва США объёмом до 1 млн BTC за 5 лет.
👉 Сторонники BITCOIN Act считают, что, он укрепит финансовую устойчивость США и защитит от системных рисков,
Будущее законопроекта зависит от способности его сторонников выстраивать коалиции в Конгрессе.
