⚫️ В последнее время в DeFi-сообществе TON сформировалось правило: «Хочешь быть настоящим ДеГеном — используй FIVA». И пускай вам в любом случае понадобится изучить тему самостоятельно, чтобы быть уверенными в сохранности своих средств, здесь мы постараемся объяснить базовые механики для тех, кто ещё верит, что 2025 —
год DeFi на TON.
⚫️ Началось всё с протокола токенизации доходности Pendle, который называют одним из самых интересных DeFi-проектов последнего года. Pendle поддерживает сразу несколько популярных блокчейнов (Ethereum, Arbitrum, Optimism), но TON среди них нет. Именно поэтому одним из
финалистов летнего The Open League Hackathon стал
FIVA — аналог Pendle на TON.
📒 Прежде чем перейти к изучению основных механик FIVA, необходимо разобраться с несколькими ключевыми понятиями:
Underlying Asset — Активы из других протоколов экосистемы, которые генерируют доходность (токены ликвидного стейкига, LP-токены за поставку ликвидности и т. д.)
SY (Standardized Yield) — Токен, в который оборачивают Underlying Asset, чтобы затем разделить его на PT и YT.
PT (Principal Token) — Токен, который представляет собой базовый актив (например TON или USDt).
YT (Yield Token) — Токен, который представляет доходность базового актива (например % за стейкинг TON).
Maturity Time — Дата, когда PT можно будет обменять на базовый актив в соотношении 1:1, а стоимость YT станет равной 0 (устанавливается площадкой).
Fixed Yield — Доходность, которую можно получить при наличии PT на кошельке при наступлении Maturity Time (определяется в момент создания PT).
⚫️ Теперь, после ознакомления с основной терминологией, мы наконец можем перейти к главной формуле: PT+YT=SY (в случае FIVA также: PT+YT=Underlying Asset). Именно разделение доходного актива на PT и YT называют токенизацией доходности, которая и является основной механикой таких протоколов как Pendle и FIVA.
⚫️ PT и YT можно получить двумя способами: сминтить себе на кошелёк за определённое количество Underlying Asset (например, за 100 USDT вы сминтите 100 PT eUSDT + 100 YT eUSDT) или купить на внутреннем маркете FIVA (за 100 USDT при доходности 7.18% вы получите ~101.4 PT eUSDT или ~5,775 YT eUSDT).
💡 Что же дальше делать с PT и YT? Прямо на
главной странице FIVA пользователям предагают три варианта:
1. Фиксированная доходность
Здесь нам необходимо холдить токен PT до указанного Maturity Time.
При покупке PT на маркете токен всегда будет продаваться с дисконтом и с течением времени дорожать до цены базового актива. Разница между ценой на момент покупки и ценой на момент Maturity Time и составляет показатель фиксированной доходности.
Этот вариант FIVA помечает как «Low risk».
2. Трейдинг и фарм очков
Оба токена PT и YT можно покупать и продавать на маркете, чтобы заработать на колебании курса. При этом нужно внимательно следить за показателем Price impact — при малых объёмах в пулах ликвидности обмен может быть крайне невыгодным.
Кроме того, за холд токена YT пользователи могут фармить с плечом баллы интегрированных проектов (EVAA, Storm Trade, Torch Finance, Ethena) — своего рода награда за то, что YT постепенно теряет в цене и к Maturity Time становится равен 0.
Этот вариант FIVA помечает как «High risk»
3. Поставка ликвидности
Классический инструмент, знакомый каждому опытному пользователю децентрализованных бирж.
Чтобы обеспечить обмены токенов на маркете в пулах должна быть ликвидность — её и предлагают поставлять, получая в качестве вознаграждения комиссии за свопы и баллы проектов (без плеча).
Этот вариант FIVA помечает как «Medium risk»
⚫️ На данный момент в FIVA доступны такие доходные активы: USDT (EVAA), USDT-SLP и TON-SLP (Storm Trade), stgUSD (Torch), USDe и tsUSDe (Ethena), tsTON (Tonstakers). Для самостоятельного изучения можно ознакомиться с
документацией и посмотреть короткие
видео-гайды с примерами использования протокола.
Делитесь в комментариях своим опытом с FIVA и пишите, если какой-то момент был раскрыт не совсем понятно — постараемся объяснить.
@thedailytonrus
