Ой, не нравится мне то, что я вижу на рынке!
И не потому, что что-то перекуплено или перегрето — я как раз сторонник моментума. Причина в другом. И вот о ней сегодня. Без полотна, по делу.
Сейчас в США идёт шатдаун — часть госагентств остановилась, десятки тысяч служащих без зарплат. Многие уже прочитали, что исторически шатдауны сопровождались ростом рисковых активов. Но, боюсь, в этот раз всё иначе.
Главное — это информационная слепота. Ключевые отчёты по рынку труда и инфляции не опубликованы, и, вероятно, до заседания ФРС 29 октября мы их не увидим. Регулятор пойдёт вслепую. А рынок, между тем, оценивает вероятность снижения ставки в 95%. А что, если Пауэлл в очередной раз решит «понаблюдать со стороны» или бросит на рынок пару ястребиных фраз? На фоне ожиданий активного снижения ставок даже представить страшно, что начнётся.
Неопределённость инвесторов — это не шутка, это уязвимость, из которой рождаются настоящие обвалы. Сейчас мы видим, как срываются все привычные корреляции: S&P500 с 18 сентября растёт вместе с волатильностью VIX, драгметаллы надуваются на фоне укрепляющегося доллара, а по фьючерсам идёт разгрузка открытого интереса. Добавьте сюда раздувшиеся отрицательные гамма экспоужеры маркет-мейкеров и становится понятно, что рынок держится на соплях. Один чих и карточный домик может сложиться.
И это ещё без учёта удара по ВВП. Каждый день шатдауна режет экономику, и если он продлится больше двух недель, то последствия почувствуют все.
Не знаю, как вы, но я не фанат таких рынков. В такие периоды я предпочитаю защитные аллокации в портфеле и краткосрочные сделки в трейдинге, жизненный цикл которых от нескольких часов до пары дней. Хотя, не скрою, через опционы я уже поставил на шторм и жду подтверждения шорт-сигналов, чтобы закрепить успех через фьючи. Такие сетапы случаются редко. Но если подтвердятся — будет легендарно 😉
