Про проект рассказывал в
войсе после EthCC в Каннах. Общался сначала с Rockaway на
ивенте. Обсуждали Tori. Потом еще отдельно пообщался с фаундером Tori (Samed Duzcay). Вот
подкаст с ним и командой Delphi Digital, записан еще 5 мая. Там детально раскрывает архитектуру стейбла.
Tori Finance - это synthetic dollar / yield-bearing dollar продукт, где пользователь заводит USDC/USDT, получает trUSD, а потом может застейкать его в strUSD.
Модель такая:
USDC/USDT → trUSD → strUSD
trUSD - это их базовый синтетический доллар.
strUSD - yield-bearing версия, где доходность накапливается через рост exchange rate.
Важно: trUSD - это не T-bill-backed стейбл в классическом смысле. Он обеспечен торговой книгой / резервами / market-neutral стратегиями
Tori.
Основные источники доходности:
1️⃣ Money markets
Часть капитала размещается в коротких money-market инструментах / институциональных возможностях с хеджированием валютного риска.
2️⃣ Futures arbitrage / cash-and-carry
Классическая basis trade: покупают spot, продают futures, зарабатывают на схлопывании спреда.
3️⃣ Calendar spreads
Торговля разницей между фьючерсами с разными датами экспирации. Это не ставка на рост или падение рынка, а ставка на нормализацию относительной цены.
Мое понимание продукта:
Насколько мне известно, ребята в основном планировали делать carry trade по лире. Что это такое?
Carry trade по лире - это стратегия, где инвестор пытается заработать на разнице процентных ставок между валютами.
Простая логика:
- Берешь дешевую валюту, например USD / EUR / JPY, где ставка ниже
- Конвертируешь ее в турецкую лиру TRY
- Размещаешь лиру в турецкие финансовые инструменты: short-term repo, money market funds, турецкие T-bills.
- Эти инструментов дают 35-40% доходности в лире!
На бумаге выглядит красиво: занял / привлек доллар под низкую ставку, переложился в лиру под высокую ставку, забрал разницу.
В таких историях ключевой риск - это не сама идея carry trade, а качество хеджирования валютного риска. Если ты зарабатываешь на высокой доходности в локальной валюте, но плохо хеджируешь FX exposure, одна девальвация может съесть весь yield.
Интересно, что
Tori делегируют хеджирования валютного риска профессиональным игрокам, которые уже обслуживают крупных институционалов по аналогичным стратегиям и услугам.
Условия pre-deposit vault:
🟢
Pre-deposit cap: $50 млн (70k$ осталось свободных)
🟢30 дней hard lock, потом 7-дневное окно на вывод
🟢Текущая доходность около 8% + Cores points
🟢Аудиты: Sherlock + Nethermind
🟢
Proof-of-Reserves от Accountable
Моя стратегия отработки проекта:
Грубо говоря,
Tori Finance - это упакованный ончейн хедж фонд с фокусом на турецкий рынок. Для ритейл юзера - это black box. Кому тут стоит довериться? Rockaway "курирует" pre-deposit vault и известно, что сам куратор положил в vault 15млн$ личного капитал. Rockaway очень неплохо показывают себя в RWA среде. Они работают плотно с Huma, Prime, OnRe и другими. У ребят неплохой due diligence по RWA стратегиям.
Я не имею всей информации по самой стратегии, но поверю в Rockaway и в экспертизу Samed Duzcay. 10% депа отправилось в
Tori pre-deposit vault неделю назад :)
Ожидаю итоговую доходность с учетом токена: 15%+ APY
Сори, что с опозданием, но еще осталось 70k$ свободного места.
Deposit 👈🏻
Саламчик |
Мульты |
Twitter |
ОКХ |
Чат |
Софты |
Тут деньги |
Лайф
