🪙 #ТОКЕНОМЕТР | $NEAR | 05.03.2026
Итак, ваш выбор пал на Near Protocol. Частично я уже разбирал этот проект
в последнем видео, так что если не видели – обязательно посмотрите. Здесь же попробуем посмотреть на него через цифры и метрики и дать более развернутое мнение.
1️⃣ Суть проекта/технологии
NEAR – это L1-блокчейн для смарт-контрактов с шардингом, где сеть делится на несколько параллельных частей, чтобы обрабатывать больше транзакций, что делает эту сеть подходящей и интересной для тех, кому нужны массовые приложения.
За последние два года проект сделал несколько важных обновлений: Chain Abstraction, Intents, Nightshade 2.0.
И благодаря этим обновлениям пользователь может взаимодействовать с активами разных сетей без мостов и сложных переходов, а сама сеть получила практически неограниченный потенциал масштабирования.
С технологической точки зрения проект выглядит очень сильным!
2️⃣ Бизнес-модель
Сеть зарабатывает на комиссиях за транзакции.
Модель распределения довольно простая:
➣ 70% комиссий сжигаются
➣ 30% отправляются разработчикам dApps как стимул строить приложения в сети
Безопасность сети обеспечивается нативным стейкингом NEAR, который сейчас дает примерно ~8% APR для валидаторов.
Базовая инфляция протокола составляет около 5% в год, однако благодаря сжиганию комиссий эффективная инфляция сейчас ближе к ~2-3%.
Отдельно для меня интересна стратегия NEAR с точки зрения экспансии за пределы Web3.
Команда делает ставку на то, чтобы сеть стала расчетным слоем для массовых приложений, и уже имеет несколько крупных партнерств.
3️⃣ Цифры, метрики, оценка
➣ По текущим метрикам сеть генерирует около $1 млн комиссий в месяц, а число активных пользователей заметно выросло.
Однако с точки зрения эффективности капитала ситуация выглядит более сдержанно.
➣ За последний год протокол заработал примерно $4 млн, а показатель Rev/TVL составляет около 3.4% – то есть сеть генерирует примерно 3.4 цента дохода на каждый доллар капитала.
Для L1-блокчейнов это скорее нижняя граница эффективности, и в сочетании с инфляцией токена это означает, что экономика сети пока не полностью самодостаточна.
Проще говоря – у токена проблемы с фундаментальной поддержкой.
Вот у современного крипто-проекта должно быть две обязательные вещи: его реальное использование и поддержка цены токена за счет своей экономики, без внешнего спекулятивного интереса – а у NEAR с этим как раз проблемы.
📈 Факторы роста
• Понятный и реально полезный продукт, который может значительно упростить использование крипто-инфраструктуры
• Агрессивная стратегия экспансии за пределы крипты – если NEAR продолжит становиться расчетным слоем для массовых приложений, это может резко увеличить комиссии сети и объем сжигания токена
📉 Факторы риска
• По мультипликаторам видно, что сеть на данный момент генерирует относительно небольшую выручку относительно своей оценки, что может повлиять на институциональную переоценку
• Несмотря на снижение инфляции, токен остается инфляционным – текущий уровень комиссий пока не полностью компенсирует выпуск новых монет
🟡Уровень риска: средний
💬 Актив можно рассмотреть для портфеля, особенно на текущих уровнях, но важно понимать риски. Сейчас ключевой вопрос для NEAR – сможет ли команда через новые партнерства и расширение использования сети увеличить комиссии и параллельно работать с инфляцией токена.
💼
Хочу инвестировать вместе
💲 Безопасный
обменник
