🏦 Минфин не смог продать ОФЗ: рынок потребовал слишком высокую доходность
На последнем аукционе квартала Минфин попытался разместить ОФЗ-ПД 26228 с погашением в 2030 году, но не получил заявок по приемлемым для себя ценам. В итоге аукцион 30 сентября признали несостоявшимся.
Формулировка здесь важна: желающих купить госдолг не устроила доходность, которую был готов зафиксировать Минфин. Чтобы продать бумаги, ведомству пришлось бы согласиться на более выгодные для покупателей условия - фактически занимать дороже.
И случилось это в неудобный момент, ведь за III квартал Минфин привлёк 1,264 трлн ₽ вместо запланированных 1,5 трлн ₽ - недобор составил около 236 млрд ₽, или 15,7%.
А уже 1 октября ведомство опубликовало гораздо более амбициозный план: в IV квартале нужно привлечь ещё около 2,45 трлн ₽ через ОФЗ. Это почти вдвое больше квартального плана предыдущего периода.
При этом говорить, что рынок госдолга “сломался”, рано: 2 сентября Минфин смог полностью разместить флоатер сразу на 1 трлн ₽. Но инвесторы явно стали жёстче выбирать, по какой цене готовы финансировать государство.
Когда даже Минфину приходится выбирать между “занять дороже” и “не занять вообще”, доходность на долговом рынке становится особенно интересной. А впереди - ещё 2,45 трлн ₽ новых размещений до конца года.
🔥 - доходности по ОФЗ ещё могут вырасти
👍 - на таких ставках облигации становятся интереснее
❤️ - Минфин всё равно соберёт нужный объём
