🎯В 2025 году криптовалютный рынок пережил один из наиболее сложных периодов за последние годы, продемонстрировав значительную раскорреляцию с динамикой традиционных активов. В 2025 году все ждали рост, но криптовалютный сегмент столкнулся с апатией, оттоком капитала и разочарованием инвесторов.
📈На фоне бума в сфере искусственного интеллекта фондовые рынки демонстрировали устойчивый рост: S&P 500 прибавил около 16,5% YTD, Nasdaq — более 20%, тогда как традиционные защитные активы также показывали сильную динамику - золото выросло примерно на 65% с начала года.
Тем временем, доля доллара в мировых резервах упала ниже 50%, но золото все еще на втором месте. Есть большая вероятность, что уже в 2027 году золото потеснит доллар и займёт первое место среди мировых резервов.
💰При этом альтернативные валюты (евро, иена, фунт) тоже показывают снижение. Доля юаня в мировых резервных валютных активах на сегодня мала, около 2 %. Происходит де-валютизация резервов: центробанки сокращают валютный риск на фоне санкций, политизации финансов и долговой нагрузки США. Мир уходит в нейтральный актив вне чьей-либо юрисдикции.
🔥Исходя из данного графика, доля золота в мировых резервах с 2018 по 2026 год выросла с ~10% до более чем 27%. У доллара на текущий момент 41%. Но тут важно понимать, что на такой рост соотношений резервов в большей степени повлиял рост цен на золото, чем его дополнительные покупки в резерв. Цена на золото растёт и соотношение золота в резервах увеличивается. Тенденция де-валютизации резервов сохранится. С большой вероятность, долгосрочно золото продолжит рост и дальше, но темп скорее всего начнёт снижаться.
