Как тарифная политика повлияет на Bitcoin в долгосрочной перспективе?

Мнение главы Bitwise Invest, экс-аналитика Morgan Stanley Чтобы понять влияние тарифов, важно учитывать две ключевые концепции: Дилемма Триффина Личные экономические интересы Трампа Разбирая ситуацию, становится ясно: тарифы — лишь временный инструмент, но их долгосрочный эффект заключается в ускоренном росте Bitcoin. Дилемма Триффина и доллар США Статус доллара как мировой резервной валюты дает США "экзотическую привилегию", но создает три проблемы: Доллар искусственно переоценен, так как страны вынуждены хранить его в резервах. США должны поддерживать торговый дефицит, обеспечивая мир долларовой ликвидностью. Американское правительство может занимать деньги дешевле реального уровня. США хотят сохранить низкую стоимость заимствований, но избавиться от переоцененности доллара и торгового дефицита. Решение? Введение тарифов. Тарифы служат инструментом переговоров, цель которых — ослабить доллар через новое международное соглашение, Plaza Accord 2.0. Один из возможных сценариев — США потребуют от стран снизить долларовые резервы, одновременно увеличив срок хранения казначейских облигаций. По сути, это стратегия "управления кривой доходности" (YCC) без официального объявления. Финансовая ситуация осложняется решением экс-главы Минфина Йеллен сократить долгосрочное финансирование, увеличив долю краткосрочных облигаций. В результате США оказались в зависимости от рынка рефинансирования на фоне растущих процентных ставок, что несет огромные издержки для налогоплательщиков. Таким образом, США движутся к своему "святому Граалю": ослабление доллара и снижение доходности облигаций. Как это связано с Bitcoin? Главная цель Трампа — понизить доходность 10-летних облигаций, поскольку его активы (недвижимость) зависят от дешевого финансирования. Его давление на ФРС с целью снижения ставок и осознание, что это не работает, привело к поиску альтернативных рычагов — в том числе тарифов. В таких условиях Bitcoin становится одним из главных активов для сохранения капитала. Почему? Ослабление доллара и снижение ставок в США приведут к резкому росту рисковых активов. Торговая война вызовет инфляцию, часть которой ляжет на торговых партнеров США. Эти страны, столкнувшись с замедлением роста, начнут печатать деньги и ослаблять свои валюты. Недовольные граждане будут искать альтернативы традиционной финансовой системе. В отличие от 1970-х, сегодня мир живет в блокчейне. Это значит, что глобальная дестабилизация ускорит массовый переход к Bitcoin как альтернативной резервной системе. Вывод Затяжная тарифная война — это не просто экономический конфликт. Это катализатор для роста Bitcoin, который произойдет быстрее и масштабнее, чем многие ожидают. Детальнее в источнике https://x.com/dgt10011/status/1886127285629010331