🪙 #АЛЬТЫНАТЫ | $MET | 26.03.2026
1️⃣ Суть проекта / технологии
Meteora – это инфраструктурный DEX на Solana, который пытается быть не просто еще одной свапалкой, а хабом ликвидности для трейдеров, протоколов и LP(поставщиков ликвидности).
Главный продукт Meteora – это DLMM, модель, где ликвидность не размазывается равномерно по всей цене, а концентрируется в нужных диапазонах – там, где реально идет торговля, и LP может эффективнее выбирать куда распределять ликвидность. За счет этого капитал работает эффективнее, а сам протокол лучше монетизирует оборот.
2️⃣ Бизнес-модель
Базовая бизнес-модель Meteora понятная: пользователи платят комиссии за свапы – основная часть уходит поставщикам, а протокол забирает свою долю как выручку. Дополнительно в экономике проекта есть Vaults и launchpad направление, которое усиливают доходность проекта.
С точки зрения токена важно понимать: MET – это не дивидендная акция. Прямых выплат держателям здесь нет, а ценность токена строится вокруг двух вещей:
➣ байбеков
➣ стейкинга, который дает доступ к дополнительным опциям
По токеномике: давление разлоков менее ~1% саплая в месяц, с ориентиром около ~7 млн MET в месяц. При сильной выручке байбеки теоретически могут это размывание компенсировать.
3️⃣ Цифры, метрики, оценка
Проект молодой, поэтому здесь мы не будем смотреть как на зрелый DeFi-протокол с длинной историей, а чуть важнее понять, насколько хорошо он уже умеет превращать активность в выручку.
И для Meteora одна из главных метрик – это take rate, то есть сколько забирает протокол из всех комиссий – сейчас это примерно ~10%. И это сильный знак, потому что речь идет не просто о высоких объемах, а именно о монетизации.
⚖️ При этом важно, что экономика не выглядит перекошенной только в пользу команды: основная часть комиссий все равно остается LP, а значит модель выглядит рабочей и для протокола, и для поставщиков ликвидности.
Это хороший баланс, что также подвтерждается косвенным удержанием – ~78% адресов, использовавших Meteora, возвращаются обратно.
Это, конечно не доказывает идеальное удержание пользователей, потому что часть активности может идти от ботов и агрегаторов, но в любом случае показывает, что Meteora – место, куда рынок реально возвращается.
📈 Факторы роста
• Рост ликвидности на рынке и новый мем-сезон. В прошлые периоды именно такие режимы резко разгоняли обороты. Этим летом американцам раздадут по $2000 и гипотетически они снова могут массово пойти торговать щитками.
• Дальнейшее развитие экосистемы Solana и рост числа новых токенов/торговой активности.
📉 Факторы риска
• Отрезвление рынка и сильное снижение интереса к мемкоинам - но думаю лудоманить некоторые не устанут никогда.
• Репутационный и юридический риск вокруг launchpad-направления. Бывшая команда Meteora подозревается в связях со скам-токенами LIBRA и M3M3.
🔴 Уровень риска: высокий
Однозначно интересный проект, который мы в консалтинге рассматриваем. Очень большим плюсом здесь является капитализация, которая сейчас меньше годовой выручки протокола. Такое соотношение на рынке встречается крайне редко, тем более когда речь о живом инфраструктурном проекте с сильными комиссиями и реальной монетизацией.
❤️ Не претендую на истину, лучшая благодарность за мою аналитику - это когда вы делитесь ей с другими и помогаете тем, кто действительно в этом нуждается.
💼
Хочу инвестировать вместе
🎓 Бесплатные
уроки по DeFI
💲 Безопасный
обменник
