Что за динозавр Stellar (XLM) и почему FDV проекта более $16 млрд? (часть - 1)
Возникает масса вопросов, о том почему XLM взлетел более чем на 500% с ноября 2024 года и затем потерял 250% от достигнутых максимумов. Но не упал, как большинство альткоинов на средние уровни 2024 года, а продолжает торговаться на уровнях 2021 года, цена токена до сих пор выше, чем в любой момент в течение последних трех лет. Что за этим стоит, почему вообще XLM настолько дорого стоит. Я уверен, что единицы читателей вообще использовали эту сеть хотя бы раз. При этом капитализация XLM более $10 млрд, а например капитализация ARB чуть более $2 млрд, при этом Arbitrum быстрый, с дешевыми транзакциями, популярный, имеет огромную экосистему.
Изучая проект, у меня возникло еще больше вопросов, чем было.
✔️Что принято говорить о Stellar
Stellar — это децентрализованный блокчейн, созданный для быстрых и дешевых трансграничных платежей. Его главная цель — соединить традиционные финансовые системы с криптовалютами, позволяя обменивать фиатные валюты, стейблкоины и цифровые активы с минимальными комиссиями. В сети используется токен XLM, который служит для оплаты транзакций и поддержания ликвидности.
История Stellar: Проект был основан в 2014 году Джедом МакКалебом, сооснователем Ripple, после его ухода из компании из-за разногласий с руководством. Stellar задумывался как более инклюзивная и децентрализованная альтернатива Ripple, ориентированная не на банки, а на обычных людей и небанковские учреждения. С 2015 года развитием сети управляет Stellar Development Foundation (SDF) — некоммерческая организация, привлекшая таких партнеров, как IBM, MoneyGram и Franklin Templeton.
✔️Почему все это звучит, как будто бы я на машине времени улетел в прошлое?
Выше я привел краткую выжимку того, что вы прочтете в сети о Stellar. Выглядит все очень здорово. Как будто нам рассказывают про криптовалюты 5 лет назад и мы должны сказать: "вау, быстрые транзакции, да еще и дешевые, не может быть". Но в этом и суть, блокчейн развивается крайне медленно и по своему некому пути.
Stellar имеет потенциал 1000 TPS, в 2019 году, это был один из лучших показателей на рынке, сейчас масса сетей, где этот показатель десятки тысяч. То есть если мы говорим про масштабируемость, то она низкая. При этом объем обработки транзакций в секунду или скорость, разные показатели. Надо отдать должное, что 2-3 секунды это стабильный показатель для скорости транзакции. Стабильность в целом главное преимущество сети, не было историй с зависанием сети на несколько часов как у Solana.
Только в 2024 году появился Soroban платформа смарт-контрактов на основе Rust, это вообще отражает весь подход к токену. Внедрили смарт-контракты сразу на очень быстром языке программирования Rust, при это разработка длилась три года. Как итог экосистема не развита, но сделано все превосходно.
Чтобы понять насколько в прошлом у блокчейна было огромное влияние: USDC — это стейблкоин, выпущенный Circle, изначально был выпущен на Stellar.
✔️Инфляция и централизация XLM
Во всех документах и подробных обзорах говориться, о децентрализации, о распределении узлов и валидаторов по всему миру и бла бла бла. Но если немного углубиться в то что говорят представители Stellar на конференциях, и какой акцент расставлен в документах, то можно заметить, что децентрализация в понимании Stellar Development Foundation (SDF) - это валидаторы должны находиться не в одной локации, т.к. если отключат электричество или связь с интернетом будет плохая - вся сеть ляжет. 🤷♂️
SDF владеет 40 всех токенов, еще более 10% у связанных с SDF лиц, еще валидаторам отдают голоса владельцы токенов. И получается, что на аффилированные с SDF структуры приходиться 60-70% всей валидации.
📍В следующей части посмотрим, что может стоят за успехом монеты. Кто действительно ее использует. Что может обеспечивать такую капитализацию.
