Ексит памп комплит…

Аналитики продолжают нагнетать негатив по рынкам и снова проводят исторические аналогии. На этот раз ситуацию сравнивают уже не с доткомами, а с пузырем перед Великой депрессией. Говорят, по ряду метрик сегодняшние цифры выглядят хуже, чем в 1929 году: ➡️ Shiller CAPE – 42, тогда на пике было 32,5 ➡️ Buffett Indicator – 220-234%, тогда ~95% ➡️ Доля топ-10 компаний в рынке – ~40%, тогда ~26% В 1929 инвесторы с огромным маржинальным долгом гнались за радио, автомобилями и электричеством. Сейчас – за AI, полупроводниками, дата-центрами и облачной инфраструктурой. Только теперь плечо ушло в хедж-фонды, опционы, ETF и деривативы. А сама история стала глобальной, а не чисто американской: если начнется сильная переоценка, удар будет всемирным. ❗️НО! Сегодняшняя структура экономики, регуляции, монетарная политика и глобальный контекст сильно отличаются от 1929 года. Это не отменяет рисков коррекции, но мы уже писали: AI может быть локально перегрет, отдельные проекты и оценки могут больно схлопнуться, однако это не значит, что весь рынок обязан повторить Великую депрессию. 💬 Исторические аналогии работают не всегда. Рынок может выглядеть страшно дорого и при этом еще долго оставаться сильным, пока за ним стоят реальные прибыли, ликвидность и вера в следующий технологический цикл