Почему крипта андерперформит в 2025?
Казалось бы, идеальный год для сильного ралли. Но крипта стала слабее других активов. Какие могут быть причины:
1. Идеальное окно для выхода
Биток так и не распределился в ранних циклах. Огромные объёмы остались у OG-холдеров. Когда цена подошла к вехе в $100k, совпали сразу несколько условий:
- появилась ликвидность, чтобы разгрузить большие сумки;
- Bitcoin от "шифропанк актива" стал ближе к Уолл-стрит, что могло повлиять на веру OG;
- угроза кватновых компов усилила желание снизить риски.
Как итог: предложение превысило спрос.
2. В крипте пропал «большой нарратив»
Пока фонда продает историю с AI, квантом и кучей всего еще, 2025 стал годом, когда BТС упёрся в:
- слабая защита от обесценивания (золото перформило лучше);
- отсутствие драйвера после темы с ETF/Трампов в 2024;
Деньги не идут туда, где нет "картинки". Так что имеем вот такой исход.
3. Стресс ликвидности
Крипта растёт от ее избытка. В этом году его не наблюдалось. Тут мы "пляшем" непосредственно от макро/действий ФРС.
4. PvP-режим, вследствие п.3
При низком уровне ликвидности, рынок стал чистым PvP:
- деньги утекали к сильным игрокам;
- сильные игроки накачивали только выборочные активы, которые позднее также сливались;
- альты падали сильнее всех и выталкивали людей из крипты совсем, а не в BTC.
Слабость альтов забрала кислород у всего рынка.
Что нас может ждать?
- продажи OG-холдеров могут продолжаться;
- угроза квантового взлома будет расти, вопрос времение;
- золото всё ещё выглядят лучше, как "ставка на обесцениваение";
- ликвидность улучшится только при смене политического курса, а это не ранее, чем в 2026.
BTC логично уйти в долгое накопление. Альты дадут редкие всплески, но мега-яркого нарратива пока не видно.
