Будет ли топом финансовых рынков IPO трех гигантов SpaceX, Anthropic и OpenAI
Есть мнение, что крах dot-com пузыря был из за большого количества IPO, которое оттягивало значительный объем средств, отсюда гипотеза, что IPO трех гигантов AI в 2026м году приведет к краху американского фондового рынка.
Попробуем сравнить и привести аргументы и контраргументы:
5 крупнейших IPO эпохи dot-com сопровождались ростом Nasdaq с 500 до 4750 пунктов с марта 1995 по март 2000 года.
Сколько денег они привлекли:
Netscape - авг 1995 - $140 млн
Yahoo - апр 1996 - $33.8 млн
Amazon - май 1997 - $54 млн
eBay - сент 1998 - $63 млн
TheGlobe.com - нояб 1998 - $27.9 млн
По данным Всемирного банка капитализация всего фондового рынка США за тот период:
• 1995: ~$6.86 трлн
• 1996: ~$8.48 трлн
• 1997: ~$11.31 трлн
• 1998: ~$13.45 трлн
• 1999: ~$16.64 трлн
Все 5 вместе IPO собрали в среднем ~0.0032% от капитализации фондового рынка 1995-1998 гг
К причинам краха dot-com пузыря скорее относят разблокировки акций у основателей интернет-компаний, спустя 6-12 месяцев после пика всех IPO.
Поэтому один из контраргументов, что SpaceX, Anthropic и OpenAI - сразу вызовут финансовое цунами и обрушат рынки - может быть отчасти неверным.
Т е в запасе у нас будет еще 6-12 месяцев после IPO, т к в течении этого времени Альтман, Дарио и друзья Маска не смогут физически дампить на рынок свои шэры.
С другой стороны:
Совокупный объем средств, которые планируют забрать с рынка SpaceX, Anthropic и OpenAI - как минимум $220B (каждое из IPO целится в $75B).
Google, например, решили действовать на опережение и пока рынок совсем не пересох - они выпустили и продали собственных акций еще на $85B.
Капитализация рынка США 2026: ~$68 трлн (Wilshire 5000).
И в таком случае $220B будет составлять 0.331% от капитализации от фондового рынка США.
А вот тут уже интереснее:
3 IPO заберут в 104 раза больше, чем культовые IPO 1995-1998 года.
И, конечно, отчасти справедливо утверждение, что эти $220B + $85B от Google - должны быть откуда-то изъяты (проданы какие-либо активы).
Поэтому, поглядим, сможет ли такой финансовый переполох привести к коррекции рынок сразу после IPO или спустя 6-12 месяцев.
