⭐️ Pendle | Запуск Boros ⭐️
📌 Сегодня наконец-то
запустился Boros - маржинальная платформа для торговли доходностью (interest-/yield-rates) от Pendle.
➡️
Потестить Boros
🔵️ На первых этапах - торговля funding-ставками из разных источников, включая off-chain ставки с CEX (напр. Binance, Hyperliquid). На текущий момент - только Binance.
🔵️ В дальнейшем - и других категорий доходности (любая доходность, у которой есть оракул)
▶️ Идея платформы: монетизировать ваш взгляд на будущие ставки финансирования: бычий - открываете лонг на доходность, медвежий - шорт;
🟦Дополнительно - возможность хеджа плавающих начислений по funding в фьючерсах до фиксированного уровня
⚙️ Механики:
🟢 Underlying APR через оракул: Если для процента/доходности есть оракул, актив можно поддержать в Boros (пример: Binance BTCUSDT funding, staking-ставки и т. п.).
🟢 YU (Yield Unit) - единица торгов: 1 YU = доходность с 1 единицы залога в целевом рынке (напр., в рынке BTCUSDT(Hyperliquid) 1 YU = funding одной BTC на Hyperliquid).
Implied APR - «цена» YU в процентах (ожидание рынка по средней будущей доходности). Открыл позицию - текущий implied APR становится твоим фиксированным APR до погашения (maturity)
🟢 Лонг/Шорт YU:
🟦 Long YU: платишь фиксированный APR, получаешь плавающий (underlying). Профит - если underlying > fixed и/или implied APR растёт (YU «дорожает»).
🟦 Short YU: платишь underlying, получаешь фиксированный APR. Профит — если underlying < fixed и/или implied APR падает.
🪣 Корзины (Vaults): это пулы ликвидности, где пользователи вносят средства для поддержки торговли на платформе. Они действуют как дополнительный источник ликвидности, выступая контрагентом для market orders. Т.е., когда трейдеры покупают или продают YU, Vaults обеспечивают исполнение сделок, если на рынке недостаточно противоположных ордеров
🟦 В отличие от классических AMM, Vaults в Boros оптимизированы для yield trading: они позволяют LP зарабатывать на волатильности ставок, но с рисками, похожими на предоставление ликвидности в Uniswap или аналогах.
▶️ LP в Vaults получают доход от трёх источников:
🔵️ PENDLE-инсентивы: вознаграждения в $PENDLE. Распределяются для стимулирования ликвидности, особенно на старте пулов
🔵️Swap-fee: Каждая покупка/продажа YU генерирует комиссию (обычно ~1-2%, но в Boros снижены до ~1,3% для повышения объёмов). Часть этих комиссий идет LP в Vaults
🔵️Выгода от благоприятного движения implied APR: Implied APR - это подразумеваемая годовая процентная ставка, основанная на текущих funding rates. Если implied APR растет в благоприятном направлении (напр., funding rates становятся положительными для longs), LP получают дополнительный профит от переоценки позиций. Это как "лонг" на рост доходности: Vaults выигрывают, если реальные ставки превышают подразумеваемые на момент входа.
▶️ Риски Vaults:
🔘Лонг-байас на YU: Позиция в Vaults имеет "long bias" (предпочтение роста) на YU. Если ставки падают или рынок идет против (напр. funding rates становятся отрицательными), LP теряют, как если бы держали long-позицию на yield. Это не чистый лонг актива (как BTC), а лонг на его доходность.
🔘Impermanent Loss: Классический риск LP в AMM. Если implied APR сильно меняется, цена YU относительно базового актива (USDC или др.) сдвигается, и при выходе из пула LP может получиться меньше, чем внес. Риск выше, если войти на "высоких" APR: на пике доходности, последующий спад ставок усилит IL.
⌨️ Что Boros позволяет делать (use-cases):
🔘 Спекулировать на динамике funding-ставок: лонг/шорт YU и игра на движении implied APR как «цены» доходности.
🔘 Хеджировать funding на фьючах: превратить плавающие выплаты в фикс до maturity (например, держатель позиции на Binance может лонговать YU-BTCUSDT(Binance) и «зафиксировать» расходы/поступления по funding).
🔘 Фиксировать доходность carry/перп-стратегий: если вы получаете funding в cash-and-carry, можно зафиксировать текущие условия через шорт-yield и превратить плавающий поток в фиксированный до maturity.
🔘 Комиссионный доход + инcентивы как LP в Vaults (понимая long-bias и риск IL).
