💸 Ценность Web3 измеряется иначе: старые метрики не работают
В классическом бизнесе маркетологи опираются на проверенные метрики: стоимость привлечения клиента, его пожизненную ценность, уровень удержания.
В криптомире все устроено иначе. Здесь «клиент» — это не просто человек с кредитной картой, а кошелек, и один пользователь может иметь сразу десять таких кошельков.
🗂 MAA и DAA: активность сети
Один из самых важных показателей — Monthly Active Addresses (MAA), то есть количество уникальных адресов, которые хотя бы раз взаимодействовали с сетью за месяц.
У Ethereum этот показатель превышает 19 млн адресов, у Solana держится на уровне 40–46 млн адресов, а у новых L2 — Base, Optimism, Arbitrum — показатели скромнее, но динамика зачастую опережает рост «старших» сетей.
Поэтому данный показатель стоит смотреть в паре с Daily Active Addresses (DAA) — внутридневной показатель активности.
🔤 DTU: реальная ценность
Не каждый адрес, совершивший транзакцию, приносит доход.
Важнее выделять Daily Transacting Users (DTU) — те, кто реально создает комиссии или двигает ликвидность.
Например, сеть Base в 2025 году показывает DAAs в диапазоне ~5 миллионов и выше, но DTUs — около 400 тыс. Это и есть ядро экономики.
📥 TVL и TVS: деньги внутри
Для DeFi-протоколов ключевым показателем является TVL (Total Value Locked) — общая стоимость заблокированных активов. У лидеров рынка, таких как Lido, этот показатель превышает $30 млрд, тогда как у средних протоколов он обычно составляет от $100 млн.
Но есть и новая метрика — TVS (Total Value Secured), которая измеряет не только депозиты, но и защищенные активы. Под этим понимаются активы, на которые протокол предоставляет страхование от рисков.
Это важно для инфраструктуры: у Chainlink TVS в десятки миллиардов, и именно это показывает его вес в экосистеме.
🔎 ARPU и LTV: сколько приносит кошелек
В Web2 обычно используют ARPU — средний доход на пользователя.
В Web3 эту метрику принято считать на «кошелек». Например, в проектах GameFi среднего уровня ARPU составляет ~$15–20 в месяц, тогда как в DeFi активный трейдер может приносить $200+ в месяц.
Отсюда считается LTV (lifetime value) — сколько один кошелек принесет за все время активности.
Но здесь вновь нужна поправка: один пользователь может держать несколько кошельков, и это искажает картину.
📥 Retention и Churn: кто остается, а кто уходит
Удержание (Retention) в крипте измеряется числом возвращающихся кошельков. При этом важно отделять реальных пользователей от фармеров.
Например, во время крупных эирдроп-кампаний удержание может падать ниже 20% после завершения раздачи.
Напротив, у стабильных DeFi-протоколов, генерирующих доход через стейкинг или кредитование, уровень удержания пользователей остается значительно выше.
Churn (отток) измеряют через долю кошельков, которые перестали взаимодействовать — высокий churn сигнализирует о слабой ценности продукта.
❕ Метрики Web2 могут быть хорошим ориентиром, но они не отражают всей специфики крипторынка. Поэтому, анализируя проект, стоит смотреть не только на рост пользователей, но и на глубину их вовлеченности через перечисленные выше показатели 🔥
#ПользаОтБанана
🍌Наши проекты🟠Чат
