Raiku роли

US JULY CORE PCE PRICE INDEX RISES 0.3% M/M; EST. 0.3% US JULY PCE PRICE INDEX RISES 2.6% Y/Y; EST. 2.6% US JULY CORE PCE PRICE INDEX RISES 2.9% Y/Y; EST. 2.9% US JULY PCE PRICE INDEX RISES 0.2% M/M; EST. 0.2% ▫️Этот показатель изначально считается хитро (об этом писали здесь в последнем абзаце). Если он оказывается хуже прогнозов, для рынков это становится шоком. ➡️ Сами ожидания сейчас стоят очень высоко. Поэтому “в рамках ожиданий” трактуется так: Инфляция оказалась именно такой высокой, как прогнозировали экономисты ➡️ Отсюда и такая реакция рынка: сначала мимолетная радость, потом осознание того, что хорошо описывает заголовок в топе Yahoo Finance: Key Fed inflation gauge rises at highest pace since February Основной индикатор инфляции ФРС показал максимальный рост с февраля ▫️С точки зрения ставок ФРС ничего не поменялось. Рынок давно учел факт сентябрьского снижения. Удивляет, как некоторые люди до сих пор рассуждают в духе «я верю, что ставки в сентябре снизят, поэтому рынок должен расти» (особенно, когда это делают в специализированных каналах, где такие рассуждения свидетельствуют о слабом понимании авторами экономики и рынка). Сентябрьская ставка — пройденная история, рынок на этом вырос сначала в середине августа (после CPI), потом отыграл просадку PPI в конце августа, когда Пауэлл в Джексоне подтвердил, что ставки в сентябре снизят. ➡️ Нужно рассуждать о следующих заседаниях ФРС в октябре и декабре. Т.о. заседание 16-17 сентября таит в себе только одну интригу: какова будет риторика в пресс-релизе и выступлении Пауэлла. ❗️Поэтому рынок если и будет расти на ожиданиях заседания ФРС в сентябре, то не из-за понижения ставок на 25 б.п., а из-за надежды на мягкие прогнозы от Пауэлла. Если ставку не понизят (на CME вероятность этого сценария всего 10%), то будет катастрофический обвал. ✔️ Сегодняшний PCE в контексте голубиной риторики выглядит скорее негативно, так инфляция остаётся существенно выше целевых показателей ФРС (2%).