Несмотря на впечатляющий рост рынка RWA в 2025 (5x), надо смотреть правде в глаза: он до смешного мал.😆
$33 млрд и 770 тыс держателей – это:
• 10% от капитализации стейблкоинов
• 0.3% от числа держателей стейблов
• 0.0046% от объема традиционных финансов ($677T)
И проблема очевидна: масштабирование упирается в регуляцию.
До определенных масштабов токенизированные активы можно предлагать через собственные платформы или небольшие криптонативные площадки.
😋 Но как только речь заходит о сотнях миллионов долларов активов под управлением, появляется внимание со стороны регуляторов.
И тут важно понимать:
Ни одна крупная платформа по дистрибуции (будь то кошелёк, необанк, биржа, брокер или инвест банк) даже не будет обсуждать интеграцию RWA-продукта без полного соответствия регуляторным требованиям.
А это: KYC / AML, регистрация предложения, лицензии и тд.
И статистика уже отражает существующие ограничения рынка.
> 39% RWA-продуктов предлагаются без KYC. Как именно они собираются масштабироваться?
> 69% RWA-продуктов доступны только профессиональным инвесторам. И где же те самые обещания демократизации доступа?
• • • • •
Именно поэтому ОАЭ сегодня выглядит одной из самых интересных юрисдикций для RWA.
Во-первых, за счёт прозрачного регулирования виртуальных активов со стороны VARA (Virtual Asssets Regulatory Authority).
Причём VARA – это не просто расширение полномочий существующего регулятора, а отдельный новый орган.
Во-вторых, за счет тесной координации между государством, регуляторами и бизнесом.
• • • • •
И есть уже несколько очень показательных кейсов.
1️⃣
PRYPCO
Платформа по токенизации недвижимости, запущенная в рамках пилота департамента земельного управления Дубая (DLD) с лицензией VARA. 🏠
$4.4 млн токенизированной недвижимости за 2 размещения и всего 373 инвестора.
Так как первый проект, с которого начался мой путь в индустрии, был платформой по токенизации недвижимости, я давно слежу за старожилами рынка вроде RealT, Lofty и Reental. Они строили сообщество и дистрибуцию 5–8 лет и до сих пор не являются регулируемыми платформами.
Так вот PRYPCO достигли 7%+ медианного объема этих платформ всего за 1 день и 2 минуты открытого размещения.
2️⃣
Mavryk x MultiBank
Иллюстрация того, как регуляция и дистрибуция объединяются в единую инфраструктуру.
Mavryk – L1 блокчейн с платформой по токенизации Equiteez, а также собственным кредитным протоколом.
mb.io – регулируемая платформа от MultiBank с большой существующей базой пользователей.
Общий объём активов, которые планируются к добавлению на mb.io, превышает $14 млрд.
Запуск ожидается в третьем квартале и включает токенизированное золото из Ганы, премиальную недвижимость в ОАЭ и даже франшизу сети фитнес-клубов Хабиба. 🍿
3️⃣
DMCC x Tokinvest
Недавний громкий проект – токенизация крупнейшего в мире серебряного слитка.
Здесь интересна не токенизация права собственности или дробление актива, а перенос всей инфраструктуры документации и подтверждения происхождения товара через платформу Tradeflow от DMCC.⚙️
Tokinvest, в свою очередь, превращает эту инфраструктуру в полноценный инвестиционный продукт с фракционализированным владением, регулируемым доступом для инвесторов и вторичным рынком.
• • • • •
Вывод простой: регуляция в ОАЭ – не препятствие для RWA, а, по сути, сами рельсы для масштабирования токенизированных активов.
Именно юрисдикции, способные координировать государство, финансовую инфраструктуру и бизнес вокруг токенизации и станут главными победителями.
Выступала с этими тезисами на MENA Blockchain Week в Дубае на прошлой неделе.
Тут слайды для лучшей визуализии.👍
• • • • • • • • • •
ⓒ
О канале и авторе |
Дайджест по каналу |
Твиттер |
Портфолио
