2️⃣Ethereum — Виталик прямо говорит: стейблы на костылях доллара долго не протянут
Ethereum вроде как «финансовый Лего», но критический кубик до сих пор не дотягивает — нормальных децентрализованных стейблов. Виталик снова поднял тему: если Ethereum хочет реально дать людям независимость от старой финсистемы, придётся чинить архитектуру стейблов, а не только DeFi-обёртки вокруг USDT и USDC
➡️ В чём проблемы нынешних децентрализованных стейблов
🟡 95% рынка привязано к доллару — если сам USD в долгую поедет в инфляцию, вместе с ним поедут и «крипто-доллары»
🟡 Оракулы остаются слабым звеном: их можно атаковать, а защита часто означает либо дорогие комиссии, либо искусственно раздутые токеномики
🟡 Доходность стейкинга должна быть устойчивой, а не строиться на агрессивных схемах, которые в какой-то момент ломают коллатеральную модель (привет Terra)
➡️ Что предлагает Виталик
🟡 Отказаться от идеи «вечного $1» и думать в терминах индексов покупательной способности, а не конкретной фиатной юрисдикции
🟡 Пересобрать модель оракулов так, чтобы они выдерживали манипуляции без того, чтобы пользователи расплачивались комиссиями за каждую защиту
🟡 Урезать базовый стейкинг-доход до ~0,2% и ввести новый тип стейкинга без жёсткого слэшинга, чтобы доходность не подрывала устойчивость самого стейбла
🟡 Проектировать стейблы так, чтобы они переживали и баги протокола, и шоки сети — один только ETH в резерве не спасает, если механика не умеет жить в турбулентности
➡️ Реальность рынка: бум стейблов без децентрализации
🟡 Рынок стейблов в 2026 году — около $311,5 млрд, +50% к началу 2025
🟡 USDT и USDC контролируют свыше 83% рынка, при этом DAI и USDe с капами $4,2 и $6,3 млрд пока не меняют расстановку сил
🟡 Для людей в развивающихся странах стейблы уже стали «цифровым долларом» для сбережений и переводов, но по факту это всё ещё централизованный доллар с дополнительным технологическим риском
➡️ Что это значит для Ethereum и DeFi
🟡 Пока Ethereum живёт на стейблах, которые завязаны на один фиат и несколько корпораций, он остаётся фронтендом для старой системы, а не её альтернативой
🟡 Если рынок не родит новый класс по-настоящему децентрализованных стейблов, следующий цикл снова будет крутиться вокруг тех же USDT/USDC, просто с другими логотипами в DeFi
🟡 Если родит — именно там может появиться новый «blue chip» DeFi уровня DAI 2.0, который изменит баланс сил и для протоколов, и для пользователей, особенно вне США
По сути, Виталик сейчас не про идеологию, а про архитектуру: либо Ethereum научится печатать свои устойчивые «собственные деньги», либо так и останется удобным интерфейсом к долларовой системе в блокчейне
@crypto_showcase 💸
