🤔 Инфляция у цели, но не в фокусе: почему ЦБ не спешит снижать ставки?
👉 Инфляция в июне 2025 года — 4% (с сезонностью), но без валютного эффекта — 6%.
👉 Экономика демонстрирует рост, но неравномерно: госсектор и экспорт — в плюсе, потребление — в минусе.
👉 Рынок труда и курс рубля — главные риски: безработица на минимуме (2,2%), а зарплаты растут быстрее производительности.
Закрепление инфляции у 4% требует дополнительных подтверждений: даже устойчивые компоненты не показывают уверенного снижения (ДИП ЦБ).
Если рубль стабилизируется, а зарплаты продолжат опережать производительность, инфляция может снова пойти вверх. Поэтому ожидать резкого смягчения ДКП пока рано.
🎥
ProБанки