⚡️ Wintermute: манипуляции и этика крипторынка

Еще пару лет назад GameFi казался главной надеждой на массадопшен: капитализация токенов измерялась миллиардами, а каждая презентация обещала «AAA-игру с экономикой нового поколения». А сегодня мы видим мертвые чаты, нулевую ликвидность и полную незаинтересованность. 🔤 От «To The Moon» до «Down Only» За последние 12 месяцев индустрия GameFi испытала разрушительный отток капитала: • $PIXEL — падение на 82% с начала года; • $RON (Ronin) — минус 80% YTD, несмотря на устойчивый нарратив; • $APE — еще недавно символ GameFi-хайпа, сегодня торгуется на 95% ниже ATH; • $AXS — минус 96% от пиков, ликвидность почти исчезла; • $ILV (Illuvium) — потерял ~90% от пиков, несмотря на качественную графику и сильную команду Даже те, кто держался за счет бренда, не справляются. Мы можем наблюдать структурную деградацию сектора. 🔎 В чем проблема? Начнем с того, что запуск токена — затратная затея: месяцами строится токеномика, готовятся листинги, договариваются маркет-мейкеры. И когда после всей этой работы токен превращается в график «слева направо вниз», команда теряет рычаги: нет доверия, нет ликвидности, нет шансов поднять раунд. А главное — игроки и инвесторы начинают отождествлять успех токена с успехом игры. Даже если игра хорошая, токен может ее утянуть на дно. 💸 Играм не нужны токены Парадокс GameFi в том, что 95% игр просто не заслуживают токена. Это слабые, недоделанные продукты, которые не выжили бы даже на Web2-рынке. Но токен — модная обертка, и его запуск позволяет собрать раунд или раздуть метрики, а дальше начинается падение. После череды провалов CEX всё реже листят GameFi-токены, а фонды теряют интерес. Да и сама публика устала от бесполезных утилити, которыми ничего не покупается и ничего не достигается. 🔖 Есть ли выход? Есть несколько вариантов, но они не массовые. Однако могут дать GameFi второй шанс: 1️⃣ Новая волна нарратива Пока игры не начнут зарабатывать десятки миллионов и строить аудиторию вне Crypto Twitter — нарратива не будет. 2️⃣ Апптокены (app tokens) Это внутриигровые токены, встроенные прямо в механику и UX игры, которые зарабатываются за действия внутри приложения. Пока кейсов такого использования почти нет. 3️⃣ Строить без токена вообще Возможно, лучшее, что может сделать GameFi-команда — отказаться от токена, сосредоточиться на NFT-экономике, а расчеты вести в USDC. Это снижает давление и не убивает игру на старте. ❕ У GameFi еще есть шансы, но его финансовая модель требует перезагрузки. Если вы инвестируете в GameFi в ожидании нового нарратива на бычьем рынке, думайте не о токене, а о продукте, команде и модели монетизации без «воздуха». #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат

В традиционных финансах существуют понятные показатели — выручка, прибыль, P/E. В криптовалютной сфере эти метрики часто сложно применимы. 🔤 Но как объективно оценить ценность токена, если большая часть рынка движется эмоциями? В первую очередь необходимо разграничить подход к инвестированию на 2 полюса: фундаментал (долгосрок) и спекуляция (краткосрок). «Рынок в краткосрочной перспективе — это машина для голосования, а в долгосрочной — весы» — говорил Бенджамин Грэм, автор книги «Разумного инвестора» и наставник Уоррена Баффета. 📥 Фундаментал: когда цена подкреплена ценностью Фундаментальная ценность токена должна отвечать на один вопрос: если убрать всю спекуляцию, останется ли у этого актива шанс на органический рост? Чтобы это выяснить, найдите актуальную проблему, которую решает данный проект. Если вам удалось отыскать ответ, значит у него есть шанс выжить в долгосрочной перспективе. 🔖 Зачастую, под эту категорию попадают проекты: A) Уже способны генерировать доход. Например, Uniswap, dYdX, Hyperliquid, Aevo. B) Стоят на стыке крипты и больших институциональных денег. Например, сюда отлично вписываются проекты из секторов RWA и DeFi, которые уже имеют реальные метрики. При выборе фундаментального актива ключевое, на что надо найти ответ, это не то, даст ли он 1000% профита, а то останется ли он ценен для рынка через ~5 лет. Но вот в чем парадокс: цена даже самых сильных проектов не всегда отражает их реальную ценность. И здесь на сцену выходит спекуляция. 💸 Фундамент важен, но спекуляция — сильнее Логика, которую мало кто осознает: цена актива в моменте почти всегда определяется спекуляцией. Bitcoin не должен был стоить $16,000 в 2022. Но рынок испугался краха FTX, инвесторы паниковали, и цена упала ниже фундаментально оправданных значений. Спекуляция — это энергия толпы, и она двигает рынок сильнее, чем любой фундаментальный фактор. 🛡 Именно благодаря спекуляциям возникает «иллюзия ценности»: если достаточно людей верит, что актив ценен, он действительно становится ценным — по крайней мере, на время. Но спекуляция — это один из главных факторов для развития рынка: 1️⃣ Она создаёт ликвидность — без неё рынок был бы мертв. 2️⃣ Ускоряет принятие крипты — массовая популярность рождается не из-за технологий, а из-за эмоций. Можно ли объективно оценить стоимость токена? Теоретически — да. Практически — это всегда ставка на то, насколько долго в него будут верить. Побеждают те, кто совмещает оба подхода. Фанатики, которые верят только в фундаментал, теряют или надолго морозят деньги на циклах. Чистые спекулянты статистически рано или поздно теряют всё. ❕ Тот, кто умеет видеть фундаментальную ценность, но при этом понимает рыночную динамику, получает максимум возможностей 🔥 #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат

Если быть точнее, то за единый омничейн-стейблкоин, который будет перемещаться между сетями без мостов и оберток. Главные кандидаты: USD₮₀, CCTP и FRAX. На кону — контроль над $100 млрд ликвидности, которая уже сегодня используется в DeFi и трансграничных расчетах. 🔤 Контроль за потоком: USDT и запуск USD₮₀ На февраль 2025 года USDT удерживает 62% всего рынка стейблкоинов, и более 90% платежных объемов по данным отчета от Artemis и Dragonfly. Но до недавнего времени Tether был «заложником» мостов: десятки оберток, фрагментированные балансы, сложности с кроссчейн-транзакциями. Решением стало USD₮₀: омничейн-версия USDT на OFT-стандарте, где токен блокируется на Ethereum и выпускается 1-в-1 на любом L2. 📈 Уже через несколько месяцев после запуска USD₮₀ обработал $2+ млрд кроссчейн-переводов. Это превращает Tether в полноценного игрока DeFi и позволяет пользователям из развивающихся стран легко заходить в доходные стратегии на Ethereum. 🛡️ Вертикальная интеграция: USDC и протокол CCTP Circle делает ставку на институциональное доверие и архитектуру без сторонних зависимостей. CCTP (Cross-Chain Transfer Protocol) позволяет сжигать USDC на одной сети и выпускать на другой — без мостов и оберток. Все это — first-party-инфраструктура от Circle, что усиливает безопасность и контроль. 🗺 Хотя USDC отстает по объему, он выигрывает в стратегических регионах Например, в Аргентине и Индии USDC занимает почти 50% транзакционного объема среди стейблкоинов. Он также доминирует на большинстве дэшбордов DeFi (например, в Morpho и Compound), а почти все крупные DAO используют именно USDC как базовый актив. Circle ставит на «Enterprise Dollar» — стабильный, программируемый актив для CeFi, фондов и нео-банков. 📥 Frax — пока не про платежи Frax делает ставку на долгосрочную модель и строит стейблкоин будущего: с доходностью, резервами и полной ончейн-прозрачностью. Чтобы реализовать эту концепцию, команда развивает целую экосистему инструментов: • frxUSD — ликвидный доллар, обеспеченный казначейскими облигациями. • sfrxUSD — стейкинг-слой с доходностью от T-Bills, DeFi и AMO. • FXB — нативные ончейн-облигации с фиксированной доходностью. Вся система работает на Fraxtal — собственном L2 на базе Optimism, где токен FRAX управляет сетью и используется для оплаты газа. Это не замена USDT в переводах — это альтернатива банковским депозитам и облигациям, только в DeFi. ⚔️ Битва за омничейн У каждого претендента есть своя функция и философия. 1️⃣ Tether укрепляет влияние в развивающихся странах, где USDT стал синонимом доллара Но теперь он открывает новый фронт: через USD₮₀ Tether выходит в DeFi, предлагая единый токен для всех расчетов. 2️⃣ Circle играет по другим правилам У него — умы фондов, интеграции с CeFi, доверие институтов. А CCTP — его оружие экспансии, выстроенное в стиле «все свое», безопасно и технично. 3️⃣ Frax смотрит в будущее Они не торопятся побеждать в платежной гонке, а проектируют финансовую систему заново: ончейн-облигации, токены с доходностью, собственный L2, где все работает, как часы. Их цель — не объемы, а архитектура. ❕ Омничейн — это про контроль над самой идеей доллара в крипте. Победит тот, кто первым создаст систему, которая будет одинаково полезна и фрилансеру в Боливии, и фонду на Ethereum 🔥 #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат

2025 год стал переломным для легализации и регулирования крипты. Евросоюз активировал долгожданный MiCA, а США представили закон GENIUS Act. Казалось бы, цель у них одна, но подходы кардинально разные. 🔤 Всеохватность против точности MiCA (ЕС) — это горизонтальное регулирование всего крипторынка: от CASP-платформ (crypto-asset service providers) до эмитентов любых криптоактивов и стейблкоинов. Их цель — унификация правил на всем Едином рынке ЕС. GENIUS Act (США) — узкий и прицельный: только долларовые платежные стейблкоины. Это не регулирование всей крипты, а стратегия укрепления цифрового доллара. Ранее мы уже делали серию постов про MiCA и GENIUS, рекомендуем ознакомиться. 🗂 Что с стейблкоинами? Если крипта — это топливо децентрализованной экономики, то стейблкоины — ее кровь. Поэтому именно на них регуляторы обратили особое внимание. 1️⃣ MiCA делит стейблкоины на: • ART (Asset-Referenced Token) — токены, обеспеченные корзиной активов (валют, товаров и пр.); • EMT (E-Money Token) — токены, жёстко привязанные к одной фиатной валюте, чаще всего к евро. Оба требуют лицензии, 1:1 покрытия высоколиквидными активами и одобрения регуляторов. Алгоритмические стейблкоины запрещены, если не имеют полного обеспечения. 2️⃣ GENIUS Act устанавливает ещё более жёсткие рамки для долларовых стейблов: • 100% резерва в фиате, T-Bills или депозитах; • обязательные ежемесячные аудиты и полная прозрачность; • запрет на стейблы с алгоритмическими механизмами и процентными выплатами. Разница в том, что США четко ограничивают зону экспериментов, а ЕС строже с алгоритмами, но либеральнее к типам стейблов. 🔦 Глобальные последствия и геополитика Оба закона отражают не только правовые подходы, но и стратегические интересы стран. 1️⃣ MiCA укрепляет внутренний рынок ЕС: устраняет регуляторную фрагментацию, вводит единые правила и защищает евро. Но вводит ограничения на оборот иностранных стейблов — прежде всего, долларовых, что может ослабить позиции USDC и USDT в регионе. 2️⃣ GENIUS Act — инструмент внешнеэкономического влияния. США прямо заявляют: задача закона — сохранить лидерство доллара в цифровой экономике и ответить на растущее влияние неамериканских токенов и блокчейнов. ⚖️ Закон не появляется в вакууме За каждым регуляторным актом стоят годы переговоров, влияния интересов и борьбы за формулировки. 1️⃣ MiCA — результат работы Европейской комиссии с 2020 года. Он обсуждался с участием центробанков, национальных регуляторов и лидерами индустрии. Это институциональный подход с акцентом на стабильность и долгосрочность. 2️⃣ GENIUS Act — результат работы двухпартийной группы сенаторов в 2025 году, при поддержке администрации Трампа. Возможное слияние с CLARITY Act усиливает тренд на прозрачность и жесткость в крипторегулировании США. В результате, один представляет собой продуманный бюрократический консенсус, а второй — политическую инициативу, продиктованную текущей повесткой. ❕ Пока ЕС и США идут разными путями, становится очевидно: в крипте больше не будет регуляторного вакуума. И главное сейчас — успеть адаптироваться к реальности, в которой крипта — это «инфраструктура под надзором». #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат

Те, кто давно на рынке, знают: иногда самые устойчивые результаты приходят не от спекуляций, а от стратегий, не зависящих от направления движения цены. Один из таких подходов — арбитраж между спотом и фьючерсами, который, особенно актуальный в периоды высокой волатильности и перекоса в структуре цены. 🔤 Для наглядности — разберем ситуацию: На споте BTC торгуется по $115,200, а на фьючерсах — $115,550. Спред — $350, или около 0.3% разницы. Для большинства — ничего примечательного. Но для тех, кто понимает, как работает арбитраж между спотом и деривативами — это очередная возможность. 📥 Как это работает по шагам: 1️⃣ Лонг на споте. Трейдер покупает BTC на спотовом рынке по $115,200. Эта покупка становится его базой и остается до момента выхода из «всей конструкции». 2️⃣ Шорт на фьючерсах. Параллельно открывается шорт на бессрочных фьючерсах по $115,550. Получается: актив куплен на споте и продан через фьючерс. Позиция по дельте — нейтральна, пока прибыли от движения цены BTC нет. 3️⃣ Профит — с funding и схлопывания спреда. Так как у трейдера шорт на деривативах, а фандинг положительный — он получает выплаты от лонгистов. Например, при 0.03% каждые 8 часов — это ~0.1% в сутки. За несколько дней при стабильном фандинге это превращается в приятную доходность — особенно на крупный капитал. Дополнительно, если спред между спотом и фьючерсом сужается, трейдер может закрыть позиции и зафиксировать прибыль от схлопывания спреда. 📥 Что такое фандинг и как он работает? Funding — это механизм баланса между спотовым и фьючерсным рынком на бессрочных контрактах. Каждые 8 часов (на большинстве бирж) трейдеры внутри фьючерсного рынка платят друг другу — в зависимости от того, выше или ниже фьючерс торгуется относительно спота: • если фьючерс дороже спота → лонги платят шортам. • если фьючерс дешевле спота → шорты платят лонгам. Важно: если позиция открыта в момент расчёта, система автоматически начисляет или списывает средства за фандинг. 🔎 Возможность такого арбитража возникает из-за фундаментальных различий в структуре: Спот — это рынок, где цена отражает текущую стоимость базового актива, то есть его моментальную ликвидность и спрос. Фьючерсные контракты, напротив, торгуются на основе ожиданий. Дисбаланс создается тогда, когда на рынке возникает высокий спрос на деривативы (например, из-за повышенной волатильности) или наоборот, нехватка маржи для хеджирования на споте. ❕ Рынок — это не только о движении вверх или вниз. Иногда самые стабильные возможности появляются там, где есть ценовая аномалия. И те, кто умеет видеть структуру — выигрывают вне зависимости от тренда 🔥 #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат

Успешный запуск токена — это не следствие удачи или медийного шума, а результат точного расчета. За неожиданными успехами почти всегда стоят одинаковые верные действия. Есть несколько ключевых факторов, которые действительно влияют на поведение цены в первые недели. 🔤 Мы изучили отчет Simplicity Group и выделили главные причины, которые влияют на успешные запуски. Это то, что должен знать каждый, кто инвестирует в токены на ранней стадии. 1️⃣ Низкий Initial Market Cap (IMC) IMC — это то, сколько стоит весь объем токенов, находящийся в циркуляции на момент запуска. Эта метрика почти всегда упускается из виду, когда инвесторы смотрят на % float или на общую FDV. Исследование показало: при росте IMC в 2.7 раза средняя доходность токена за месяц снижается на 1.56%. Это стабильная обратная зависимость. Иными словами: токен, вышедший с IMC $3 млн., имеет статистически значительно больше шансов показать рост, чем токен с IMC $15 млн., даже если у них одинаковый продукт. 2️⃣ Устойчивый объём торгов после TGE Многие смотрят только на цену, но объём торгов не менее важен. Это показатель того, есть ли в токене жизнь. Токены, которые удерживают хотя бы часть стартового объёма через месяц, почти всегда опережают рынок. Токен с хорошей ликвидностью и сохранением интереса трейдеров имеет куда больше шансов удержаться, чем даже «вирусный» проект без поддержки спроса. 3️⃣ Продукт, который генерирует контент сам по себе Выдающиеся кейсы вроде Bubblemaps и Kaito показали: когда продукт встроен в текущие тренды, он сам становится источником ценного контента. Например, Bubblemaps каждый день постил ончейн-расследования на базе своей платформы, а Kaito — анализ текущих нарративов. Такой контент не требует инфлюенсеров или квестов — он просто нужен рынку. 4️⃣ Коммуникация, соответствующая сути проекта Нет универсального правильного стиля — есть соответствие: • если проект сложный и технический — тон должен быть сдержанным и профессиональным. • если он легкий и комьюнити-ориентированный — допустимы мемы и ирония. 📥 Примеры таких проектов: • Hyperlane — без хайпа, только техапдейты = +533% за неделю. • Walrus — с юмором, но на серьёзной инфраструктуре = +192% за месяц. • ZORA — мемы без продукта = –75% через месяц. Люди считывают фальшь. Контент и тон должны быть продолжением самого продукта. 5️⃣ Прозрачная токеномика и структура владения Механика вестинга, распределение между командой, инвесторами и комьюнити — важны. Но не в абсолютных цифрах, а в понятности и обоснованности. Проекты с 40% инсайдерского распределения и отсутствием внятного unlock-графика быстро теряют доверие, даже если первые дни цена растёт. Инвесторы стали умнее. Они не прощают размытой экономики. 🔎 Переоценённые метрики: что не влияет на успех Высокая активность в соцсетях (лайки, репосты, квесты) не оказывает статистически значимого влияния на цену токена — в отдельных случаях наблюдается даже обратный эффект. Точно так же не играет роли процент токенов, разблокированных на старте (float): важна не доля, а их долларовая стоимость, то есть IMC. Наконец, объем фандрайза — еще один переоцененный параметр: проекты, собравшие десятки миллионов, не показывают лучшей доходности, а часто страдают от давления на цену со стороны ранних инвесторов. ❕ Инвесторы все чаще оценивают не внешний шум, а финансовую конструкцию запуска. На старте важны не метрики ради вида, а реальная способность токена удерживать интерес и ликвидность 🔥 #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат

На рынке, где волатильность может съесть половину капитала за неделю, простой холд токенов перестает быть оправданным. По мере роста зрелости рынка Web3-проекты начинают применять подходы из TradFi: активное управление капиталом, управление риском и прогнозируемая доходность. Крупнейшие команды отказываются от модели «купил и держи» и внедряют комплексные стратегии. 🔤 Новая модель Многие Web3-проекты сидят на десятках миллионов в нативных токенах. Но по факту — это мертвые активы. Они не работают, не приносят доход, и полностью зависят от рыночного цикла. Один большой слив на рынке и проект теряет 40% казны за неделю. Теперь ситуация меняется. Всё больше проектов переходят на модель активного управления. 📥 То, что в TradFi давно считается стандартом — теперь заходит в Web3: • прогнозируемая доходность; • ограничение риска; • генерация кэшфлоу; • финансовое планирование. Крупнейшие криптопроекты больше не сидят на капитале. Они переходят от хранения токенов к модели казначейства, где каждый доллар работает: приносит доход и создает устойчивость. 🔎 Конкретные стратегии Крупные проекты больше не ограничиваются стейкингом или хранением в стейблах. Они собирают инструменты в полноценную систему: с доходной частью и хеджированием рисков. 1️⃣ Covered Calls (продажа опционов на свои активы) Проект держит, допустим, $10 млн. в BTC. Вместо того чтобы просто ждать, он продает недельные call-опционы со страйком +7% от текущей цены. Пример с позиции BTC: • Начальная цена $100,000; • Продаётся call со страйком $105,000; • Премия: $166,667 в неделю; Вариант 1: BTC не доходит до страйка — премия остаётся. Вариант 2: BTC вырастает — проект всё равно в плюсе, просто фиксирует прибыль чуть ниже рынка. Результат: +$2 млн за 12 недель (26% годовых), без продажи BTC. 2️⃣ Продукты с защитой капитала Здесь подключается структура, где возврат капитала гарантирован, а сверху может быть доход до 25%. Пример: • Начальная цена в BTC: $106,000; • Если BTC упадет ниже $90 тыс. → проект получает 24.7% годовых; • Если выше $101 тыс. → 6% годовых; Если цена окажется между диапозоном, доход будет рассчитываться пропорционально. 3️⃣ Стейкинг Базовая стратегия. 3–10% годовых и низкие риски. Упор на стабильность. 4️⃣ Лендинг на стейблах Доходность 2–6% годовых, при этом ликвидность сохраняется, особенно на крупнейших платформах (Aave, Compound, Morpho). Для проектов, у которых часть бюджета в USDC/USDT – это способ избежать полной неработающей «подушки». 5️⃣ LP-пулы (Uniswap, Balancer) Доходность варьируется от 5% до 50%, но тут уже есть весомые риски, поэтому используется точечно. 6️⃣ Yield Farming Высокодоходный инструмент (~10–40%+), но требует активного управления и понимания протоколов. Подходит не для всех, особенно если речь про казну на 2–3 года вперёд. Казначейство становится полноценным инструментом: с планом, метриками и задачами. ❕ Простой холд уже не работает. Умные проекты пересобирают казну в стратегии с прогнозируемым доходом и защитой капитала. Они не ждут «лучшего рынка», а создают устойчивость сейчас — это не про агрессию, а про зрелость 🔥 #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат

Пока розничные пользователи переключаются между форками Uniswap, настоящая война в DeFi разворачивается на уровне архитектур. AMM против CLOB — легендарная формула против центрального лимитного ордербука, знакомого каждому трейдеру с CEX. 📚 Начнем с базы • AMM — это децентрализованный протокол обмена, где сделки происходят между человеком и пулом ликвидности, управляемым алгоритмом. Цена формируется по формуле, а ликвидность обеспечивают пользователи (LP), добавляющие токены в пул. • CLOB — это книга заявок, как на бирже: одни участники размещают лимитные ордера, другие — исполняют их. Все сделки происходят через механизм сопоставления ордеров, как на Binance, Bybit или NASDAQ. 📥 AMM: революция, которая не выдерживает масштабирования AMM стали основой DeFi-бумов 2020–2022 годов. Uniswap, Curve, Balancer — эти протоколы позволили без труда добавлять ликвидность, фармить и трейдить. Формула x*y=k была гениально простой, но сегодня эта простота стала неким ограничением, которое обернулось рядом проблем: 1️⃣ Непостоянный убыток Поставщики ликвидности по сути субсидируют трейдеров, принимая на себя ценовой риск. При повышенной волатильности это приводит к частичной потере прибыли. 2️⃣ Высокое проскальзывание Пример: сделка на $10 млн в ETH/USDC двигает цену на 0.5–1%. В CLOB — это 0.01–0.05%. Когда DeFi был игрушкой для розницы, это не мешало. Но институционалы — другие игроки. 🗂 CLOB: централизованная точность В отличие от AMM, где вы торгуете с алгоритмом, здесь вы размещаете ордера и ждете, пока другие участники их исполнят. Это похоже на торги в стакане и именно такая система дает: 1️⃣ Настоящее ценообразование: цена формируется на пересечении спроса и предложения. 2️⃣ Точное исполнение: ордера исполняются строго по заданным параметрам. 3️⃣ Профессиональный инструментарий: лимитные ордера, стоп-лоссы, условные заявки — все, к чему привыкли трейдеры на CEX. Это дает возможность проводить крупные сделки без сильного проскальзывания. Например, в 2024 году протокол dYdX, работающий на модели CLOB, обошёл Uniswap по суточному торговому объему — $750 млн против $600 млн. ⚙️ Почему CLOB не взлетели сразу? На бумаге CLOB выглядели как идеальный инструмент, но было одно «НО»: блокчейны просто не тянули. Ethereum — это не NASDAQ. Его 15 транзакций в секунду и 12-секундный интервал между блоками звучит как приговор для любой ордер-книги. Ответ нашёлся в гибридной архитектуре. Пример — dYdX v3. 📈 Они предложили модель, где сами ордера обрабатываются централизованным движком (оффчейн), а финальный расчёт по сделкам — уже в блокчейне (ончейн). И тут рынок сделал следующий поворот: если публичные блокчейны не тянут CLOB — давайте построим свои. Так появился appchain — собственный блокчейн, заточенный под трейдинг. Примеры: dYdX v4 на Cosmos SDK и Hyperliquid с собственным L1 и HyperBFT-консенсусом на 100,000 транзакций в секунду. ❕ DeFi взрослеет, и вместе с ним меняются инструменты. AMM были отличным стартом, но с приходом институционалов и ростом объемов на первый план выходит CLOB. Вопрос не в том, заменит ли он AMM, а какая реализация победит и как быстро рынок адаптируется. #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат

В начале июля 2025 года доля объемов торгов на децентрализованных биржах (DEX) по отношению к централизованным (CEX) достигла исторического максимума — 31%. К слову, в декабре 2024 года эта цифра составляла всего 11,2%. 🔤 Это, конечно, во многом является результатом доминирования Hyperliquid, который обеспечил более $210 млрд объема фьючерсов в июне 2025 года. Фактически этот показатель на ~15% меньше, чем в предыдущем месяце. Однако за тот же период объем фьючерсов на Binance снизился примерно на 20% по сравнению с прошлым месяцем. Но нам важно не просто зафиксировать цифры, а понять, что именно меняется в поведении капитала и инфраструктуре рынка. 📥 Этот сдвиг не означает бегства с централизованных платформ. Это — признак трансформации: капитал переходит из обслуживаемых форм в самоуправляемые. На DEX идут не только розничные пользователи, но и игроки с высокими требованиями к исполнению, эффективности и риску. 🔎 К чему это может привести 1️⃣ Появится новый класс стратегий — инфраструктурные LP. Когда больше трейдеров переходит с CEX на DEX, растет объем сделок и конкуренция за «маршрут» ордера — то есть через какой пул и протокол пройдет операция. Это, потенциально, может менять экономику DeFi. Для понимания: например, есть Jupiter — это агрегатор DEX. Он не имеет собственных пулов, а работает как маршрутизатор, подбирая наилучшие маршруты обмена среди DEX. Связь простая: когда DEX набирают обороты, конкуренция идет не между трейдерами, а между пулами и маршрутами сделок. Это заставляет протоколы менять модель: не просто «собирай комиссии», а «обеспечивай исполнение сделок», что может создать новые источники дохода для LP. 2️⃣ Ценовая информация уйдёт в сеть Раньше CEX формировали цену, а DEX подстраивались. Теперь с ростом агрегаторов и сетевых ордербуков — стоимость может определяться результатом сетевой маршрутизации, а не конкретной торговой площадкой. Это меняет не только ценообразование, но и риск-модели DeFi-протоколов. 💸 Что может вызвать еще больший рост DEX? Одной из причин может стать введение торговли фиатом. Ряд DEX (например, Ostium) и CEX (Kraken / Bybit) уже добавили функционал, который позволяет торговать токенизированными акциями Apple, Tesla, индексом S&P 500 и т.д. круглосуточно. Следующий шаг — развитие использования таких активов в DeFi в качестве залога или в пулах ликвидности. На Raydium уже есть подобные пулы, но пока их объем оставляет желать лучшего. Это также привлекает определённый пласт новой аудитории, а если в дальнейшем мы увидим интеграцию таких решений, например, с приложениями по типу «Т-инвестиций», то рынок выйдет уже на абсолютно иной уровень. ❕ Два года назад такое превосходство DEX было немыслимо. Инфраструктурные изменения происходят очень быстро — хотя большинство этого не замечают на фоне разочарования в альтах 🔥 #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат

Когда вся криптоотрасль стремилась идти вразрез с традиционными финансами и заменить их, он выбрал противоположный путь и стал создавать блокчейн, которому доверяют банки. Так появился Ripple — проект с оценкой в $15 млрд, клиентами которого стали крупнейшие финансовые учреждения мира. 📺 В недавнем интервью Крис Ларсен, соучредитель Ripple Labs, рассказал, как его команда сумела построить компанию стоимостью $15 млрд, и почему корпоративные решения на блокчейне — это будущее индустрии. Для справки: в 2018 году Крис Ларсен временно входил в пятёрку богатейших людей мира, с состоянием около $59 млрд — обходя Марка Цукерберга. 🔤 Также в интервью обсудили темы: • роль Сингапура как нового центра криптоинноваций; • как криптопроекту завоевать доверие Уолл-стрит; • как и зачем сотрудничать с регуляторами; • почему прозрачность важнее, чем эксклюзивность данных. С тем, как удобно посмотреть видео с переводом на русский язык, вы можете ознакомиться в этом посте. ❕ Зачастую настоящее преобразование приходит не через борьбу с системой, а через умение стать её надёжным партнёром — Ripple это отлично подтверждает 🔥 #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат

DeFi прошёл тернистый путь. Если в 2021 году всё крутилось вокруг быстрого заработка и рискованных стратегий, то в 2025-м на первый план выходит эффективность капитала. Теперь внимание смещается на управление рисками и реальные пользовательские сценарии, которые формируют финансовую экосистему. 🔤 Капиталы простаивают Сегодняшний пользователь DeFi в среднем берёт займы под 40% от своего залога (LTV). Остальные 60–70% капитала просто лежат мёртвым грузом в протоколе — как буфер от ликвидации. 💬 Например, вы вносите 100 ETH в Aave → берёте займ на 30 ETH в USDC → оставшиеся 70 ETH не работают. • Эффективность капитала = 30%, остальное — просто хранилище рисков. • А если учесть комиссии, доходность с такого залога может быть даже отрицательной. Именно эту неэффективность нужно решать. ⚙️ Как работает оптимизация: кейс AltitudeFi AltitudeFi — это DeFi-протокол для автоматической оптимизации залога. Он превращает неиспользуемую часть капитала (до 70%) в работающий актив, при этом не повышая рисков ликвидации. Механика следующая: • пользователь берёт займ на безопасных 30% LTV; • протокол сам использует свободную часть залога, чтобы взять дополнительный займ, не выходя за безопасные пределы; • полученные средства размещаются в whitelisted-стратегиях (например, Pendle, Curve). Так залог работает на максимум и пользователь получает дополнительную доходность. 📊 Конкретный пример: 10 ETH = 3.6% годовых Представим, вы вкладываете 10 ETH в хранилище: • Вы берёте займ на 2 ETH в USDC; • AltitudeFi автоматически занимает ещё 3 ETH; • эти 3 ETH размещаются на платформе с доходностью 12% (например, Pendle + OpenEden). Таким образом выходит 12% * 3 ETH / 10 ETH = +3.6% годовых на всю позицию. Но без AltitudeFi эти 3 ETH просто бы лежали без дохода. Итого: +3.6% годовых дополнительной доходности — без увеличения риска. 📥 Подключение к real-world активам В среднесрочной перспективе AltitudeFi планирует добавлять залог под: • токенизированные акции ($TSLA, S&P 500); • недвижимость (Ondo, Backed, Maple); • золото ($PAXG, $CACHE). Это прямой мост между onchain-активами и глобальным рынком залогового кредитования объёмом $200 трлн. ❕ В этом посте речь не о конкретном проекте, а о подходе, возможном в рамках DeFi. Да, механика пока не доказала свою надёжность, но важно, что она показывает: казавшийся негибким DeFi-сектор становится всё более насыщенным — как стратегиями, так и инфраструктурой 🔥 #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат

Геополитические кризисы — одна из самых сложных переменных для оценки в инвестиционных стратегиях. Они происходят внезапно и часто сопровождаются паническими продажами. Однако исторические данные показывают, что даже самые острые шоки редко приводят к глубокой и долгосрочной коррекции. 📊 История в цифрах: Исследование S&P 500 по 25 геополитическим событиям за последние 80+ лет показывает: • Среднее падение в первый день: –1.2%. • Средняя максимальная просадка: –5.0%. • Среднее время до достижения дна — 22 дня. • Полное восстановление в среднем через 47 дней. Даже в случае крупнейшего шока (атака на Перл-Харбор, –19.8% на дне), рынок восстановился за 10 месяцев. 🧠 Психология страха: резкая реакция, быстрая коррекция Рынок часто переоценивает краткосрочные риски и недооценивает долгосрочную устойчивость. Паника может длиться недели, но восстановление обычно не заставляет себя ждать. Наглядный пример: • События 11 сентября 2001: –11.6%, восстановление за 31 день. • Начало конфликта в Ираке и Кувейте (1990): –16.9%, восстановление — 189 дней. • Убийство Кеннеди (1963): –2.8%, восстановление — один день. История учит: в периоды геополитической нестабильности не стоит продавать на эмоциях. Часто после шока рынок быстро возвращается к росту. 🔎 Почему так происходит? Фондовый рынок закладывает ожидания. Геополитические события усиливают неопределённость, но чаще всего не затрагивают фундаментальные экономические потоки. Рынок реагирует эмоционально в моменте, но быстро возвращается к реальной стоимости активов. Геополитика — это не рецессия и не кризис ликвидности. 💸 Как ведёт себя крипторынок? Крипта моложе и волатильнее, но закономерности схожи: • События от 24 февраля 2022 года: BTC сначала ушел в коррекцию, но затем стал восприниматься как «защитный актив» вне традиционной финсистемы. • Конфликт в Израиле (2023): волна продаж, но рост объёмов в стейблкоинах и ончейн активности в зонах конфликта. Крипта реагирует быстрее: 24/7 торговля и отсутствие ограничений приводят к мгновенным переоценкам. 📈 Как это использовать в инвестиционной стратегии История геополитических шоков — это не только хроника падений, но и карта возможных точек входа. На фоне краткосрочной волатильности стратегический инвестор должен ориентироваться на принципы поведения людей и экономики, а не на заголовки. Ключевой вывод: инвестор, умеющий действовать контра-интуитивно — покупать, когда страшно — исторически выигрывает. ❕ Геополитические шоки вызывают резкие движения, но они не приравниваются к финансовым кризисам. Повышенная волатильность — плата за потенциальную прибыль, а умение видеть долгосрочные тренды — ключ к успеху инвестора 🔥 #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат

Внимание к этому критическому слою, без которого невозможно построить устойчивую децентрализованную экономику, растет все сильнее — оракулы В недавнем отчёте Bering Waters Ventures команда подробно разобрала, как оракулы становятся неотъемлемой частью не только DeFi, но и TradFi — пора и нам погрузиться в эту тему. 🔤 Что такое оракулы и зачем они нужны Блокчейн — это изолированная система. Он не может сам узнать цену ETH, погоду в Нью-Йорке и уж тем более — результаты выборов. Для этого ему нужны оракулы — мосты между ончейном и офчейном, которые уже сегодня питают децентрализованные приложения в сферах: • DeFi (ценовые данные на активы, ставки, ликвидации); • страхование (данные о погоде, логистика); • игровые механики (рандомизация, события); 💵 Рынок, где крутятся миллиарды По данным отчёта, объём заблокированных в DeFi средств составляет $194 млрд, из которых 43% напрямую зависят от оракулов. TVS (Total Value Secured) оракулов в начале 2025 года превышал $100 млрд, сейчас — около $85 млрд. Это подтверждает: без надёжных провайдеров данных DeFi просто не работает. 📜 Эволюция: от централизованных к децентрализованным Первые поколения оракулов были централизованными и это создавало риски: • манипуляции данными; • зависимость от одного источника; • уязвимость к атакам (вспомните случаи с Synthetix, Compound и другими). 🗂 Решением стали децентрализованные оракулы: • Chainlink — ветеран сектора. • Pyth — ориентирован на данные с CeFi-бирж и HFT. • RedStone — кастомная архитектура и модульный подход к фидам. Эти системы агрегируют данные из множества источников, верифицируют и подписывают их, снижая риски и повышая надёжность. Спрос на данный продукт резко возрос с ростом числа L2 и альтернативных L1. Оракулы становятся основой для мультичейн-приложений — в первую очередь для синхронизации цен между сетями. 🔎 Токенизация и институционалы Пожалуй, самый значимый разворот последних лет в рамках использования оракулов — это приход крупных традиционных игроков в блокчейн через RWA, о котором мы ни раз писали. То, что ещё недавно казалось экспериментом, сегодня уже насчитывает TVL более $12 млрд, а к 2030 году объёмы могут вырасти до $20–30 трлн. Как пример: Ondo Finance и их токенизированные трежерис OUSG уже привлекли более $400 млн TVL. ❕ Оракулы становятся ключевой точкой доверия, которая решает, будет ли работать децентрализованный стек. Они позволяют смарт-контрактам «видеть» мир, и от точности этого взгляда зависит, сколько капиталов готовы доверить Web3-инфраструктуре 🔥 #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат

Пока все обсуждают геополитику и «подарки» за тысячи долларов, в Telegram прошёл один из самых масштабных скамов 2025 года. Более $50 млн исчезли в цепочке OTC-сделок с участием известных токенов и крупных имён — от фондов до розницы. 🔤 Построение доверия (ноябрь 2024 — январь 2025) Изначально все выглядело профессионально. Фонды и приватные группы начали делиться в Telegram «эксклюзивными» OTC-дисками — скидки до 50% на токены вроде Aptos, SEI, Swell, с вестингом на 4–5 месяцев. Первые сделки действительно исполнялись и доверие росло. Многие заходили сначала на $5–10k, а через месяц — уже на $50k и больше. К началу 2025 года количество сделок резко увеличилось. 💬 В чатах появлялись всё новые предложения. Схема выглядела как доступ к настоящему венчурному инсайду и с каждым днём в неё заходили всё более крупные игроки. Один только факт участия фонда Aza Ventures стал для многих финальным «доказательством» , что всё легитимно. 🗂 Тревожные звоночки, которые никто не услышал В мае начали появляться публичные предупреждения. Представители SUI и MultiversX (ex-Elrond) открыто писали в X, что никаких OTC-договорённостей не существует и Telegram-сделки — это обман. Но большинство проигнорировало эти сигналы. Люди смотрели на отчёты в чатах и продолжали инвестировать. 🪙 Крах: токены перестали приходить 1 июня появилась последняя сделка с токенами Fluid, после которой начались задержки. Обещанные выплаты по старым сделкам не приходили. В ответ на вопросы модераторы ссылались на технические проблемы, поездки, биржи и даже конференции. 📅 19 июня произошло главное: Aza Ventures публично заявил, что сам стал жертвой обмана. Они рассказали, что их поставщик — некий «Source 1» — на самом деле запустил классическую Ponzi-схему: деньги новых участников шли на выплаты старым. Позже выяснилось, что другие поставщики Aza («Source 2» и «Source 3») тоже брали токены через этого же человека. Всё держалось на одном узком канале. 🥅 Масштаб потерь Общий ущерб — более $50 млн. Некоторые инвесторы потеряли по $1 млн. и больше. Пострадали венчурные фонды, ретейл, криптокиты и команды проектов. В некоторых сообщениях фигурируют угрозы жизни и самоубийства. 🔎 Что важно понять инвестору Этот кейс — наглядный пример того, как в крипте доверие может обернуться катастрофой. Никаких взломов. Никаких скам-сайтов. Только социальное доказательство, вовлечённость и иллюзия доступа к «эксклюзиву». ❕ Если вы участвуете в OTC-сделках через Telegram — вы вне правового поля. Если всё пойдёт не так — ни одна биржа, ни один юрист вам не поможет. #ПользаОтБанана 🍌Наши проекты🟠Чат