Инвесторы больше не обязаны покупать Биткоин напрямую, чтобы получить экспозицию к крипте.
На горизонте появился новый тренд, где основная стратегия — держать цифровые активы на балансе, превращая крипту в инвестиционный актив фондового рынка.
Разберёмся, кто уже в игре и почему это может обогнать по эффективности ETF и спот-покупки.
🔤 Что такое Digital Asset Treasury Companies (DAT)
DAT — это публичные компании, основным активом которых являются криптовалюты.
Их бизнес-модель проста: привлекать капитал через традиционные фондовые инструменты (акции, облигации), покупать на него BTC, ETH, SOL или другие цифровые активы и держать их на балансе.
Такие компании служат мостом между рынком акций и криптой, упрощая доступ к цифровым активам без необходимости владеть кошельками.
📊 MSTR как прототип
Всё началось с
MicroStrategy — компании, которая в 2020 году начала скупать BTC и держать его на балансе.
Сегодня MSTR торгуется с премией к NAV, а её капитализация выросла более чем в 10 раз с момента первой покупки Биткоина.
Это значит, что рыночная цена акции MicroStrategy значительно выше, чем её реальная доля в стоимости биткоинов на балансе.
💬 Пример: если вы купили MSTR по цене в 2x к NAV, вы получили эквивалент 0.5 BTC.
Но если компания увеличивает BTC-на-акцию (BPS) на 50% в год, то уже через два года вы будете иметь 1.1 BTC на акцию – больше, чем если бы просто купили Биткоин.
Metaplanet — ещё один пример: после перехода на биткоин-стандарт в апреле 2024 года её капитализация
выросла с $14,35 млн до $4,5 млрд. Это рост в 340 раз!
🔎 Почему это работает
DAT-компании используют биржевые инструменты: размещают облигации, продают опционы, привлекают капитал в периоды высокой волатильности и реинвестируют его в крипту.
Это превращает волатильность в прибыль. Ключевой фактор — финансовая грамотность менеджмента.
Именно она позволяет использовать временное переоценивание на рынке для наращивания доли в BTC или SOL.
🛡 Чем это лучше ETF?
Главное отличие DAT от ETF — в структуре предложения. ETF можно погасить: токены легко выводятся. DAT — это по сути закрытые фонды.
Купленные активы остаются на балансе. Это снижает давление на рынок в моменты паники и создаёт стабильный спрос.
Пример: Twenty One Capital (NASDAQ: CEP), при поддержке Tether, Softbank и Cantor Fitzgerald — эта компания ориентируется на рост BPS и уже привлекла крупные институциональные деньги.
Pantera Capital стала их крупнейшим инвестором через закрытую сделку вне биржи.
📥 Альтернативы BTC: Solana и Ethereum
Некоторые DAT делают ставку не на BTC. DeFi Development Corp
инвестирует в Solana, используя стейкинг и её высокую волатильность для увеличения доходности на акцию.
Также недавно появился и
первый DAT на Ethereum — Sharplink Gaming (SBET), поддерживаемый Consensys.
Это первый случай, когда ETH стал стратегическим активом публичной компании в США.
🪙 Крипта в обёртке акций
DAT снимают главный барьер входа в крипту — техническую и юридическую сложность.
Вместо кошельков и бирж инвестор просто покупает акцию на Nasdaq и получает доступ к BTC, ETH или SOL. Это удобный формат для традиционного капитала, который раньше оставался в стороне.
Сегодня Pantera, Tether и Circle уже сделали крупные ставки на этот тренд, а регуляторные инициативы вроде GENIUS Act лишь укрепляют легитимность экспозиции.
❕ DAT — это новый способ получать доходность крипты с ликвидностью фондового рынка. Самое главное, что для инвесторов это простой и легальный вход в крипту: без кошельков, рисков хранения и лишней сложности 🔥
#ПользаОтБанана
🍌
Наши проекты🟠
Чат
