Биток — актив с капитализацией выше $2 трлн. В отличие от EVM-сетей, в сети Bitcoin нет стейкинга и смарт-контрактов, а значит отсутствует нативная доходность. Капитал не работает.
💰 Какие варианты есть у холдеров BTC?
Вопрос хороший. Его решение может повысить эффективность капитала, поднять уровень ликвидности на крипторынке, дать доступ к DeFi и дополнительной доходности.
В процессе поиска ответа поверх сети Bitcoin начали строить L2-решения, обёртки и отдельные протоколы. Так появилось направление BTCfi.
Считаем, что не всё, что звучит как “доход на BTC”, имеет одинаковую ценность. Условно можно выделить два вида протоколов по типу доходности:
1. Функциональная доходность — BTC выполняет работу.
•
Babylon
BTC используется как средство обеспечения безопасности.
TVL ≈ $5.6 млрд (крупнейший протокол в BTCfi).
APR ≈ 0.37%. Сети «арендуют» безопасность BTC и платят комиссию. Некастодиальное хранение. Проведены несколько аудитов.
•
Core
BTC участвует в консенсусе L1 (модель Satoshi Plus).
TVL ≈ $517 млн в BTC + $117 млн в CORE. APR ≈ 4.92%. Стейкеры получают награды за блок и комиссии сети. Некастодиальное хранение.
Аудиты.
•
Stacks / sBTC
Децентрализованная обёртка в экосистеме Stacks.
TVL ≈ $560 млн.
APR ≈ 3%. Механизм PoX стимулирует холдеров, плюс внутренняя доходность сети. Некастодиальное хранение. Многочисленные
аудиты.
sBTC формально ближе к финансовой доходности, но благодаря связке с консенсусом имеет собственную внутреннюю механику.
2. Финансовая доходность — BTC как финансовый актив / залог.
Доход формируется за счёт использования BTC в классическом DeFi: лендинг, AMM, фарминг, выпуск стейблов и структурных продуктов.
•
Lombard / LBTC
Обёртка поверх Babylon.
TVL ≈ $1.5 млрд.
•
Threshold / tBTC
Децентрализованная обёртка BTC.
TVL ≈ $652 млн.
•
Sovryn / rBTC
DeFi-протокол и децентрализованная обёртка в сети Rootstock.
TVL ≈ $74 млн.
•
Solv Protocol / SolvBTC
Обёртка с CeDeFi-продуктами.
TVL ≈ $2,2 млрд. Интересен спектром финансовых продуктов: от облигаций до участия в Binance Launchpools.
•
wBTC /
cbBTC /
xBTC
Кастодиальные обёртки для участия в DeFi. Держатель вынужден доверять хранителям BTC (BitGo, Coinbase, OKX).
В этой категории почти всегда используются обёртки — часто кастодиальные, где приходится доверять посредникам.
➖➖➖
Но в целом любой поиск доходности на BTC добавляет риски по сравнению с простым хранением: мосты, смарт-контракты, ликвидность, волатильность. Аудиты снижают их, но не убирают полностью.
BTCfi — важный вектор. И настоящая ценность там, где BTC реально работает: безопасность и консенсус (Babylon, Core, частично Stacks). Остальное — обычный DeFi под BTC: полезно, но без прорывных идей.
🏆
TT X |
DDPRO
