😮 Турция слила 89% американских облигаций за 30 дней. Вот что это значит для твоих денег
На днях вышли данные Минфина США, и они жёсткие. Турция в марте сбросила трежерис на $14 млрд — с $15.7 до $1.8 млрд. За один месяц. Почти всё, что было.
Зачем? Потому что война с Ираном перекрыла Ормузский пролив, нефть улетела вверх, а лира начала разваливаться. Центробанк Турции сжёг порядка $60 млрд резервов, пытаясь удержать курс. Трежерис — это самое ликвидное, что можно продать быстро. Они и продали.
Но вот что важнее: Турция не одна. Семь из десяти крупнейших иностранных держателей трежерис продавали в марте. Япония, Китай, Саудовская Аравия, ОАЭ. Общий объём сброса — $138 млрд за месяц. Запасы трежерис у иностранных ЦБ в ФРС упали до минимума с 2012 года.
Теперь посмотри на график. Красная линия — денежная масса M2 в Турции. Рост +10 823% с 2004 года. Синяя — M2 в США: +239%. Турция — это не аномалия. Это просто более честная версия того, что делают все. Когда тебе нужны доллары, ты продаёшь активы. Когда активы заканчиваются — ты печатаешь лиру, рубль, песо.
Я сам раньше не обращал внимания на эти макро-цифры. Казалось, это где-то далеко и к моему капиталу не относится. Но потом понял простую вещь: каждый раз, когда центробанк какой-то страны сжигает резервы — он ослабляет доверие к системе, в которой все мы храним деньги.
Пока страны продают трежерис, чтобы залатать дыры — кто-то должен их покупать. Если покупателей всё меньше, доходности растут, доллар слабеет, а активы с фиксированным предложением становятся логичным убежищем.
Это не про то, что завтра всё рухнет. Это про то, что система, где центробанки финансируют дефициты друг друга — трещит. И это не теория. Это $138 млрд за один месяц.