🟠 Aptos. Изменился ли проект как инвестиционный актив?
Признаюсь, начиная это исследование, я ожидал увидеть проект, который уже практически оказался в красном секторе. Именно такое впечатление сегодня создаёт график цены.
Но чем глубже я погружался в данные, тем сильнее мои ожидания расходились с реальностью.
Чтобы не делать выводы по одному лишь графику, я провёл полноценное исследование Aptos.
Главный вопрос был простым:
Изменился ли Aptos как долгосрочный инвестиционный актив за последний год?
И, признаться, итог оказался совсем не таким очевидным, как можно было ожидать.
Действительно ли Aptos настолько слаб?
Отвечу сразу — нет.
По крайней мере, если говорить о фундаменте.
За последний год команда продолжила развивать протокол, внедрила ряд важных обновлений и продолжает двигаться по дорожной карте.
Несмотря на падение цены более чем на 90% от исторического максимума, сеть остаётся одной из самых активных среди молодых Layer 1: ежедневно обрабатывается около 20 млн транзакций, а число активных адресов превышает 100 тысяч в сутки.
Для проекта, который многие уже готовы списать со счетов, подобная активность совершенно нехарактерна.
Кроме того, Aptos сохраняет сильные позиции в одном из самых перспективных направлений крипторынка — RWA.
По состоянию на июнь 2026 года объём токенизированных реальных активов составляет около $850 млн, а среди институциональных партнёров остаются BlackRock и Franklin Templeton.
Объём стейблкоинов также остаётся одним из крупнейших среди молодых Layer 1 — около $1,9 млрд.
Если смотреть только на эти данные, назвать Aptos слабым проектом нельзя.
Однако мой взгляд на проект всё же изменился.
В моей инвестиционной системе Aptos сместился из более консервативной части оранжевого сектора ближе к его более рискованной части.
Почему?
Потому что инвестиционный профиль складывается не из одного показателя.
Во время исследования пришлось оценить фундамент, ончейн, развитие экосистемы, институциональное направление, кадровые изменения и конкурентную среду.
Именно совокупность этих факторов изменила мою оценку.
За последний год темпы развития экосистемы оказались ниже ожиданий.
Несмотря на сильные позиции в RWA и стейблкоинах, Aptos пока не смог стать одним из лидеров DeFi и не показал той динамики развития, которую многие ожидали увидеть.
Дополнительную неопределённость добавил уход Мо Шейха с поста CEO Aptos Labs.
Отдельной частью исследования стал сравнительный анализ.
Он показал, что по ряду направлений ближайшие конкуренты развивались быстрее Aptos. Но это лишь подтвердило выводы исследования, а не стало главной причиной изменения моей оценки.
Что получилось в итоге?
Исследование не дало мне оснований относить Aptos к слабым проектам.
Фундамент остаётся сильным, технологическая база продолжает развиваться, а институциональное направление остаётся одним из ключевых преимуществ проекта.
Но одновременно я не увидел достаточно аргументов, чтобы по-прежнему считать Aptos одной из самых привлекательных долгосрочных инвестиционных идей.
За последний год проект не потерял фундамент.
Он потерял часть своего инвестиционного преимущества.
Именно это стало главным выводом исследования.
Вместе с этим изменилось и соотношение риска и потенциальной доходности: сегодня инвестиции в Aptos выглядят более рискованными, хотя потенциальный ревард при успешном развитии проекта остаётся высоким.
Итог
По итогам исследования Aptos остаётся в оранжевом секторе, однако по сравнению с моей предыдущей оценкой его позиция смещается немного ниже середины.
Не потому, что проект стал плохим.
А потому, что сегодня совокупность факторов делает его менее привлекательной инвестиционной идеей, чем ещё год назад.
Важно понимать главное:
Aptos не стал слабым проектом, но перестал быть одним из самых очевидных выборов среди проектов своего поколения.
Именно это, на мой взгляд, лучше всего описывает его текущее положение.
