Внутренняя кухня он-чейн риска.
В прошлом посте упоминала риск кураторов как категорию игроков, которые все чаще начинают смотреть в сторону RWA.
ℹ️ Короткая справка
Волт – это ончейн-пул капитала, который автоматически размещает активы в разные стратегии для получения доходности.
Куратор – это оператор стратегии. Он:
• выбирает, в какие рынки и активы размещается капитал
• задает ограничения (лимиты по плечу и проскальзыванию)
• отвечает за план действий в стрессовых ситуациях (когда нужно срочно снизить риск)
При этом пользователи не передают куратору контроль над средствами, и кураторы не являются управляющими их капиталом. Все происходит в рамках ограничений, заданных кодом контракта.
Проще говоря:
> волт определяет, что разрешено.
> куратор решает, как именно действовать внутри этих разрешений.
👉 Отличная статья про ончейн менеджмент и курирование рисков от Alea Research.
В общих чертах все понятно, и каждый из вас (если держите деньги в DeFi) наверняка аллоцировал в курируемые волты на Morpho. Но мне всегда была интересна внутренняя кухня таких игроков: как эти стратегии строятся, кем, на основе каких параметров.
Решила узнать это все у Николаса, Директора по Бизнесу в Gauntlet. 🧐
ℹ️ Пару слов про сам Gauntlet.
По данным DeFiLlama, Gauntlet – третий по объему активов в волтах куратор после Steakhouse и Sentora. Но Ник в эпизоде уточнил, что такая статистика всегда неполная, так как не учитывает оффчейн активности.
▪ Комагда 40 человек
▪ Gauntlet начинал с консалтинга и собственной платформы с волтами, а сейчас у них уже 150 интеграций с внешними площадками (никакой другой куратор не может похвастаться таким количеством).
▪ Среди этих площадок – кошельки (Privy, Trust wallet), кастодианы (Anchorage), b2b платежные продукты (Wirex), необанки (KAST) и даже DATs (BTCS, HOLD1).
▪ Gauntlet поддерживает все основные сети; недавно стали эксклюзивным куратором на ListaDAO (BNB); добавили поддержку Tempo (чейн от Stripe).
▪ Используемые стратегии: аллокация капитала в кредитные протоколы, лупинг, стратегии с бессрочными фьючерсами, рестейкинг.
▪ Сегодня средняя доходность в DeFi волтах, в связи с общей ситуацией на рынке, в районе 4-5%. А вот одна из стратегий с RWA дает около 10% – это самая высокая доходность среди волтов Gauntlet.
☕️ В новом эпизоде Onchain, Honestly! обсудили:
> самый эффективный канал дистрибуции (спойлер: кошельки).
> подход Gauntlet к RWA.
> как недавние инциденты со взломами Kelp, Drift и Resolv отразились на стратегии куратора.
> видят ли они угрозу со стороны традиционных управляющих активами, которые с большой вероятностью будут разворачивать свою инфраструктуру и предлагать ончейн стратегии своим клиентам.
👉 Слушать или смотреть эпизод тут.
• • • • • • • • • •
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
ⓒ О канале и авторе | Дайджест по каналу | Твиттер | Портфолио