📝 MetaDAO: рынок решает, код исполняет
Мы посмотрели свежий подкаст от
Bankless — выпуск “How Futarchy Ends the Rug Pull Era” в гостях - фаундер
MetaDAO и об их интеграции концепции
Futarchy.
Выжали самое важное.
1️⃣ Что такое футархия и зачем она
Футархия = governance by markets.
Вместо голосования держателей токена участники торгуют на двух (или больше) условных спот-рынках:
⁃ Рынок A: «если событие/решение произойдёт»
⁃ Рынок B: «если не произойдёт».
Через несколько дней система выбирает исход, где цена токена выше.
Пример: нанять ли CEO? → побеждает рынок, чей токен оценивается дороже.
То есть рынок «примеряет будущее» и решает, что выгоднее.
Главное условие — ликвидность, без неё модель не работает.
2️⃣ Почему нынешние токены часто «плохие» для инвесторов
У токенов нет юридической защиты, как у акций, из-за чего возможны:
⁃ вывод средств после ICO (мгновенный раг);
⁃ «slow rug» — бездействие команды и трата впустую всех полученных средств;
⁃ перекачка прибыли в приватную компанию;
⁃ «foundation rug» — приватизация IP, продажа компании с выгодой для инсайдеров и без компенсации держателям токена.
В итоге: инвесторы более низко оценивают проекты и требуют высокую доходность, так как инвестиции предполагают очень высокий риск, а сильные команды предпочитают уходить в акции.
3️⃣ Как футархия это чинит
⁃ Все действия проходят «рынковый краш-тест»: если решение снижает цену токена, решение не проходит;
⁃ Деньги проекта хранятся ончейн, а все крупные траты осуществляются через решения рынка;
⁃ Если токен ниже NAV (чистой денежной позиции), комьюнити может запустить возврат.
Не решает всего: проекты все равно могут провалиться по продукт-маркет-фиту; но злонамеренные и «ленивые» сценарии резко затрудняются.
4️⃣ Реализация Metadow (Solana)
⁃ Денежный пул ограничен burn-rate (примерно $40k/мес) — без голосования, крупные траты/выпуски — через решения рынка.
⁃ Эмиссия токенов — только по решению рынка.
⁃ ~20% ICO идет в пул ликвидности (токен–USDC).
⁃ Вознаграждения команды привязаны к токену (c разблокировками по времени и ценовым целям).
⁃ Юрструктура — офшорная LLC с прописанным ончейн-управлением.
5️⃣ Кейсы и примеры
⁃ Uniswap Fee Switch — типичная задача, которую можно решить через рынок.
⁃ Umbra ICO — спрос $156M, команда взяла только $3M.
Показательный кейс, что защитный механизм привлекает капитал, не давая команде сгрести все сразу.
6️⃣ Ограничения и риски
⁃ Целевая функция: не всегда «цена токена» = правильная метрика. Для продуктовых компаний/дефи-протоколов, претендующих на денежные потоки, гости считают цену токена корректной целью (с оговоркой «долгосрочная»).
⁃ Без ликвидности модель не работает.
⁃ Двойственная роль инсайдеров: повышают информационную эффективность цен, но несут этические/правовые риски.
⁃ Регуляция SEC остается серой зоной.
Тем не менее, механика более «честная», чем у большинства DAO.
7️⃣ Экосистема и планы
⁃ Метрика успеха: рост числа качественных ончейн-раундов, снижение стоимости капитала, расширение круга «инвестируемых» токенов (с десятков к тысячам).
⁃ Go-to-market: баланс двухсторонней платформы (капитал → основатели), постепенная полировка механики.
⁃ Сети: сейчас — Solana, позже возможен переход на EVM/Base, если будет спрос.
🙂 Ключевая мысль
Футархия превращает деньги проекта в саморегулируемый рынок решений. Команда не может вынести кассу, а токен становится реально защищенным активом.
🤑 А что нам с этого?
⁃ Это новый тип токенов — «ownership coins» с реальными правами на активы, не просто «голосовалки».
⁃ Можно следить за проектами, которые переходят на футархию (MetaDAO, Umbra, Avici) — такие токены потенциально имеют больше доверия рынка.
⁃ Для билдеров — футархия дает способ встроить доверие в код, без бесконечных голосований и «человеческого фактора».
⁃ Для инвесторов — шанс оценивать проекты по модели защиты денежного пула, а не только по нарративу.
Нравится такой формат?
Напишите, кого еще стоит послушать и разобрать — сделаем следующую выжимку по вашим пожеланиям.
