Обычно падения на рынке рождаются из цепочки факторов, но в октябре 2025 всё началось с одной новости.
10 октября президент США Дональд Трамп объявил о 100% тарифах на импорт китайских технологий, и через считанные часы крипторынок пережил крупнейшее падение за последние годы.
⚙️ Эффект домино
В 22:00 по МСК
новость о тарифах мгновенно попадает в социальные сети.
Биткоин
падает с $122 000 до $108 000, альткоины теряют 3–5%.
И через 40 минут рынок начинает стремительно падать.
✂️ К 23:00 начинается волна ликвидаций
$6 млрд за один час, а к утру — более
$19 млрд.
Это был коллапс инфраструктуры, где биржи, маркетмейкеры и алгоритмы сработали против своих пользователей.
🧮 Ошибка в механизме
Главный удар пришёлся по обёрнутым токенам — wBETH и BNSOL, которые отражают застейканные ETH и SOL.
Binance, крупнейшая площадка, оценила их по спотовой цене, а не по коэффициенту стейкинга.
В обычных условиях это безопасно, но при высокой волатильности арбитражники не успели удержать баланс.
↗️ В результате:
•
wBETH упал с $3 800 до $430 (–89%);
•
BNSOL — со $194 до $34 (–82%);
• стейблкоин
USDe просел до $0,65.
Система маржинальных расчётов Binance восприняла падение этих цен как реальную потерю залога и начала массовые ликвидации.
📍 Куда делась ликвидность?
Пока трейдеры пытались закрыть позиции, маркетмейкеры вышли из игры.
Согласно данным
Kaiko, глубина ордербуков по ключевым парам на Binance сократилась на 98% — с $1,2 млн до $27 000.
В период с 00:00 до 00:20 ликвидность почти исчезла, и даже крупные ордера не могли исполниться.
🧥 Ликвидации перешли в каскад:
• Ордеры не исполняются,
• страховые фонды бирж исчерпаны,
• активируется Auto-Deleveraging (ADL) — принудительное закрытие прибыльных позиций, чтобы покрыть чужие убытки.
В итоге даже те, кто стоял в шортах и зарабатывал, были закрыты системой и их прибыль пошла на спасение платформы.
🗂 Автоделевереджинг: механизм последней надежды
В ночь с 10 на 11 октября ADL был активирован на всех ключевых биржах:
• Bybit — более 50 000 коротких позиций принудительно закрыты, объём $1,1 млрд.
• Binance — массовое включение ADL во всех маржинальных сегментах.
• Hyperliquid — впервые за 2 года активирован кросс-маржинальный ADL, было затронуто более 1 000 кошельков.
Самые прибыльные и закредитованные трейдеры стали «донором» системы.
📊 Вакуум ликвидности и коллапс инфраструктуры
С 23:40 по 00:35 рынок потерял устойчивость.
Алгоритмические ликвидации перегрузили серверы, API перестали отвечать, ордера застряли в очереди.
87% всех открытых позиций были лонгами, поэтому лавина ликвидаций шла только в одном направлении.
Согласно
сводной статистике с CEX-площадок, совокупный открытый интерес по фьючерсам сократился на 50% за 3 часа, а общий объём ликвидаций превысил $19,3 млрд.
🧩 Почему это произошло
Эксперты выделяют три структурных причины:
1️⃣ Зависимость от спотовых данных
Оракулы бирж брали цены с одной площадки, Binance, что создало эффект самоподтверждения.
2️⃣ Отсутствие обязательств у маркетмейкеров
В отличие от фондового рынка, они не обязаны держать ликвидность во время кризиса.
3️⃣ Несбалансированные плечевые позиции
Сильный перекос в сторону лонгов сделал рынок уязвимым для любого шока.
📑 Урок для индустрии
Binance уже изменила методику расчёта: теперь цены обёрнутых активов оцениваются по коэффициенту стейкинга, а не по споту.
Но главный вывод глубже: инфраструктура крипторынка не выдержала собственного масштаба.
Октябрьский крах показал, что децентрализованный рынок всё ещё зависит от централизованных оракулов, маркетмейкеры могут исчезнуть в любую минуту, а одна новость способна превратить локальную коррекцию в системный кризис.
В итоге за несколько часов рынок потерял $19,3 млрд, но не из-за паники, а из-за механической ошибки в архитектуре.
❕ Это напоминание всем инвесторам о том, что в крипторынке не бывает «мелких новостей». Любая системная слабость, помноженная на плечо, может в одно мгновение превратить цифры на экране в пыль.
#ПользаОтБанана
🍌
Наши проекты🟠
Чат
