ALEXANDER POLYARNIY

В первую очередь хочу поздравить работников и ветеранов ракетно-космической отрасли с профессиональным праздником — 12 апреля «Международный день полёта человека в космос». 🔝 День космонавтики — этот праздник навсегда вписан в мировую историю как символ технического прогресса, величия отечественной науки, мужества и героизма первооткрывателей! Усилению интереса к отрасли способствуют сразу нескольких глобальных трендов — NASA активизирует исследования в США, Китай, Индия и Европа увеличивают бюджеты на освоение и защиту своего космического пространства. 🤫 Параллельно развивается инфраструктура — спутниковая связь, геоаналитика, беспилотные технологии и инновационный транспорт. И многие компании находятся на пересечении этих быстрорастущих сегментов, что создает потенциал для опережающего роста. На всей планете только РФ собирается строить собственную орбитальную станцию, а Роскосмос уже запланировал постепенную монетизацию космических услуг - с 2028 по 2033 год планируется отправить 10 космических кораблей «Орёл». Пилотируемые полёты на Луну могут начаться во время эксплуатации Российской орбитальной станции, сначала они будут короткими, а потом их можно будет удлинить за счёт опыта А компания РКК «Энергия» #RKKE, которая входит в состав холдинга Роскосмос, является главным бенефициарием данной программы — к слову, по предварительным данным прошлый год эмитент закрыл 3-х кратным ростом чистой прибыли, до ₽1.57 млрд. ⬆️ Но и это ещё не всё! До 2036 года у РФ может появиться целая спутниковая группировка, которая по плану должна достичь 2000 штук. Речь идёт о развитии не только военного направления, но и также о гражданском применении. А вот здесь и открывается целый клондайк возможностей — в первую очередь это коснётся телекоммуникационных компаний, но об этом в следующем эпизоде! 😘 ALEXANDER POLYARNIY

Золото продолжает оставаться одним из ключевых активов, обеспечивая стабильность в периоды экономической неопределённости. В текущем году существует ряд факторов, которые могут привести к росту цены золота до невиданных высот. Давайте разберёмся, какие тренды и макроэкономические обстоятельства могут способствовать такому сценарию. ✔️ Денежно-кредитная политика ФРС и обесценивание доллара. В 2024 ФРС США начала смягчать свою монетарную политику, что привело к ослаблению доллара. Снижение процентных ставок делает золото более привлекательным, поскольку уменьшаются альтернативные издержки хранения актива. — Если ФРС продолжит снижение ставок в 2025 году, это усилит давление на доллар и поддержит рост котировок золота. ✔️ Инфляция и спрос. Хотя инфляция в США и Европе снизилась после агрессивных мер центробанков, сохраняются долгосрочные инфляционные риски, связанные с ростом госдолга, геополитическими кризисами и нестабильностью в цепочках поставок. — В условиях инфляции инвесторы традиционно увеличивают долю золота в своих портфелях как хедж от обесценивания валют. ✔️ Геополитическая напряжённость. Конфликты в Восточной Европе, напряжённость в отношениях Китая и США, а также нестабильность в нефтедобывающих регионах усиливают спрос на золото как на инструмент сохранения капитала. — Исторически периоды геополитической нестабильности сопровождались ростом котировок золота. ✔️ Рост спроса со стороны центробанков. Мировые ЦБ продолжают активно наращивать золотые резервы, сокращая зависимость от доллара. В 2024 году страны, включая Китай, Индию и Россию, существенно увеличили свои запасы золота. — Если тренд продолжится в 2025 году, это создаст дополнительную поддержку ценам. ✔️ Физический спрос и снижение добычи. Ювелирный рынок, особенно в Индии и Китае, остаётся одним из ключевых драйверов спроса на физическое золото. Одновременно с этим, крупнейшие золотодобывающие компании сталкиваются с ростом себестоимости добычи и снижением новых разведанных месторождений, что может ограничить предложение и привести к дефициту на рынке. — Запасы золота на товарной бирже COMEX выросли почти на 15 млн. тройских унций всего за несколько недель. Этот скачок аналогичен тому, который наблюдался во время карантина в 2020 году. Экспорт золота из Швейцарии в США в январе 2025 года вырос до максимума за 13 лет, а общие запасы золота на Comex составляют 38 млн. унций - рекорд с марта 2021 года. ✔️ Тарифные войны и их влияние. США усиливают свою протекционистскую политику, вводя новые тарифы против Китая, Евросоюза и большого ряда других стран. Это ведёт к росту экономической напряжённости, повышает инфляционные ожидания и ослабляет доллар. — Если эскалация тарифных войн продолжится, спрос на золото может вырасти ещё сильнее, что будет дополнительным драйвером для достижения новых уровней. Заключение. 🇷🇺 Сочетание смягчения монетарной политики ФРС, инфляционных рисков, геополитической напряжённости, роста спроса со стороны центробанков, усиления тарифных войн и ограниченного предложения делает прогноз роста золота до $3300 за унцию вполне обоснованным. Многое зависит от дальнейшего развития мировой экономики, но текущие факторы явно играют в пользу драгоценного металла, от чего и наши золотодобытчики могут получить пользу, но об этом в следующем эпизоде! 🎁 * Не инвестиционная рекомендация. ALEXANDER POLYARNIY

В продолжении надо отметить 3 крупнейшие компании, которые активно участвующие в развитии портовой инфраструктуры РФ — это Совкомфлот, Дальневосточное морское пароходство (ДВМП) и Новороссийский морской торговый порт (НМТП). Эти компании играют ключевую роль в эксплуатационной деятельности, а также активно инвестируют в расширение и модернизацию собственных мощностей. Совкомфлот #FLOT — это крупнейшая судоходная компания России, которая за крайние годы активно расширило флот и участвует в реализации инфраструктурных проектов, таких как строительство новых портовых терминалов и создание новых транспортных логистических маршрутов, включая проекты на Арктическом шельфе. ДВМП #FESH — компания активно развивает порты Дальнего Востока, где создаются современные перегрузочные терминалы для угля, нефти и контейнерных грузов. Строительство нового многофункционального грузового терминала в портах Владивостока и Находки, будут особенно способствовать росту экспортного потенциала региона. НМТП #NMTP — это ключевой элемент Азово-Черноморского бассейна и один из главных операторов морских перевозок на Черном море, участвует в масштабных проектах по расширению своих мощностей, в том числе через терминалы для перевалки нефтяных продуктов и угля. 🌐 Геополитические аспекты и международные отношения. Развитие морской инфраструктуры не ограничивается внутренними проектами. Россия активно развивает международные связи с Китаем, Индией и США в контексте использования Северного морского пути и портовых мощностей. — В 2024–2030 годах большое внимание будет уделено развитию международных транспортных коридоров и укреплению сотрудничества с такими ключевыми партнерами, как Китай, Индия и США. Сотрудничество с Китаем в рамках проекта "Шелковый путь" обеспечит новые маршруты для транзита грузов, особенно в рамках СМП. — Китай активно инвестирует в инфраструктуру Арктики, и это открывает дополнительные возможности для отечественных портов. Индия, с её растущей экономикой и потребностью в сырье, представляет собой важного партнёра в сфере морских перевозок, особенно в отношении угля, нефти и природного газа. — Интерес Индии к портам Восточного побережья РФ и развитие инфраструктуры для прямых грузоперевозок будет способствовать укреплению позиций России на международной арене. США, несмотря на текущие политические напряжения, также проявляют интерес к Российским портам, особенно в сфере энергетики. Американские инвесторы рассматривают возможности для участия в создании инфраструктуры, связанной с сжижением природного газа и развитии Арктических проектов. — Совместные проекты, такие как создание атомных электростанций для Арктики, могут привлечь новые инвестиции и обеспечить создание новых рабочих мест в региональных экономиках. 📊 Прогнозы и вызовы. Согласно планам Минтранса РФ, к 2030 году мощность морских портов должна возрасти до 1.4 млрд. тонн, а создание новых перегрузочных терминалов и модернизация существующих объектов будут способствовать этому росту. Однако остаются и значительные вызовы, такие как необходимость привлечения частных инвестиций, разработка и внедрение новых технологий в обработку грузов и защита от климатических изменений, которые влияют на стабильность судоходства, особенно в Арктике. Также важным аспектом является развитие цифровых технологий, что позволит повысить конкурентоспособность на международной арене. Создание единой системы управления для всех ключевых портов страны будет способствовать улучшению логистики, снижению издержек и улучшению качества обслуживания. 🇷🇺 Таким образом, морской портовой инфраструктуре РФ до 2030 года предстоит трансформироваться в мощный и современный комплекс, который призван обеспечить внутренние потребности и усилить позиции на мировых рынках. Такие компании как Совкомфлот, ДВМП и НМТП будут играть важную роль в этом процессе. А взаимодействие с КНР, Индией и США позволит РФ занять сильную позицию в международной морской логистике. 💋 * Не инвестиционная рекомендация. ALEXANDER POLYARNIY

👍 #ROSN Всем доброго четверга, знаю-знаю, кто-то сейчас скажет - ну что в нём хорошего, рынок-то не растёт. Реакцию понять могу, правда есть одно важное но — он не может и не должен расти всё время. 📊 Рынок подвержен цикличности, а значит после отскока Индекса от декабрьских низов и набора высоты на +40% — логично допустить коррекцию, кстати уровни снижения указывал здесь. Да, внутренние драйверы пока отсутствуют - инфляция, высокие ставки... Но есть и позитивные моменты, особенно на геополитическом контуре - этого рынок ещё не учитывает, поэтому наблюдаются фиксации. ➡️ И здесь, друзья, хочу вспомнить очень важную тему Волнового анализа - там я подробно описал, как может развиваться рынок в длинной перспективе. А фундаментальные правила описывал здесь. Принимая во внимание выше сказанное, сегодня сделал очередной шаг к своей долгосрочной цели и открыл новую сделку по бумагам компании Роснефть на отметке ₽507.95, с первой целью ₽ 540.03. 🇷🇺 С развивающейся ситуацией в отрасли можно ознакомиться в этой статье, обзор бизнеса самой компании разделил на три больших эпизода: первая часть, вторая и третья. Это нужно просто запомнить - любой кризис открывает окно возможностей, успех не сразу можно распознать, однако мой подход к инвестированию говорит сам за себя. 🍿 * Не инвестиционная рекомендация. ALEXANDER POLYARNIY

👍 #ROSN Часть №3. В 2024 году были пересмотрены тарифы на прокачку нефти по трубопроводной системе предприятия. В результате затраты выросли, но компания смогла компенсировать их за счёт более высокой маржи экспорта, особенно на Азиатском направлении. ⚡️ Основные моменты: — В начале 2024 года тарифы выросли на 10%, что увеличило логистические расходы. — Дополнительная индексация обсуждается на 2025 год, особенно по маршрутам на Китай. — Роснефть частично переключается на альтернативные маршруты экспорта (порт Козьмино, арктическое направление «Восток Ойла»). Как уже упоминалось, проект «Восток Ойл» - это стратегический актив и поэтому финансируется частично за счёт суверенного фонда, а также иностранных инвестиций. В частности, КНР рассматривает возможность долгосрочных инфраструктурных решений. ⚡️ Судостроительный комплекс и ВТБ. Роснефть продолжает развивать судостроительный комплекс «Звезда» на Дальнем Востоке, который критически важен для строительства крупнотоннажных танкеров, СПГ-газовозов и ледоколов. Ключевой новый фактор — участие ВТБ в группе «Звезда». Сейчас банк обсуждает финансирование проекта и вхождение в капитал судостроительного комплекса. Преимущества партнёрства: — Гибкость финансирования: привлечение долгосрочных кредитов ВТБ; — Государственная поддержка: судостроение является стратегическим сектором; — Расширение возможностей: производство танкеров для перевозки нефти «Восток Ойла» и СПГ. ⚡️ Инициативы и дополнительные проекты. Начало восстанавливаться производство газа на гигантском морском газовом месторождении Zohr в Египте, где доля эмитента составляет 17.6%. А правительство Белоруссии договорилось с компанией изучить недра Гомельской области с целью добычи нефти. Второстепенным направлением является развитие научно-технической деятельности, необходимой для создания генетических технологий. 🇷🇺 Таким образом мы получаем сильного игрока нефтяного рынка с устойчивым денежным потоком и флагманским проектом, что означает рост маржинальности бизнеса, а также допускает возможность роста доходности по дивидендам в будущем. Совсем забыл про ссылки на первые две части обзора: здесь и здесь. Об актуальной конъюнктуре рынка писал здесь. А на открытии новой позиции опубликую отдельный пост. 🦞 * Не инвестиционная рекомендация. ALEXANDER POLYARNIY

Друзья, сегодня вашему вниманию представлено серия отработок по инструментам фондового рынка США. 🔝 Четырнадцать идей по четырём бумагам Американских компаний, а общее движение составило около 203%. На самом деле таких роликов можно записать несколько, либо один, но очень длинный, так как подобного в ВИПке много. 👍 ALEXANDER POLYARNIY

👍 #ROSN Сегодня пойдёт речь о безусловном лидере по запасам углеводородов среди публичных нефтегазовых компаний мира - Роснефть, которая в прошлом году обогнала американскую ExxonMobil и заняла четвертую строчку в рейтинге ТОП-100 крупнейших нефтегазовых компаний мира. 📈Также по итогу 2024 эмитент показал выдающиеся финансовые результаты, которые позволили ему стать самой дорогой компанией РФ, впервые обогнав Сбер - капитализация превысила ₽5.36 трлн.. Основные показатели за 2024. — Выручка составила 10,1 трлн руб., что на 10,7% превышает показатель предыдущего года. Рост обусловлен увеличением цен на нефть сорта Urals. ​ — EBITDA вырос на 0,8% и составил ₽3.029 млрд. с маржой 297%. ​ — Чистая прибыль составила ₽1.084 млрд., что объясняется ростом EBITDA и динамикой неденежных статей. ​ 🏙 Кроме того, Роснефть выплатила в бюджет РФ рекордные ₽6.1 трлн., подтверждая свою значимость для экономики страны. Но всё это меркнет перед планами, которые уже начали воплощать в жизнь. Масштаб и стратегическая значимость. Восток Ойл — это крупнейший инвестиционный проект в Российской нефтяной отрасли за крайние десятилетия. Он объединяет богатейшие месторождения Таймырского полуострова с совокупными запасами более 6.5 млрд. тонн нефти. В отличие от традиционных Российских месторождений, нефть с разрабатываемых территорий обладает уникально низким содержанием серы (менее 0.1%), что делает её более конкурентоспособной на мировом рынке. Общий объем инвестиций оценивается в ₽13.2 трлн. Проект включает строительство 15 промышленных городков, возведение 2-х ГЭС суммарной мощностью 2.5 ГВт, прокладку 770 км. нефтепроводов до порта «Северный», запуск нового нефтеналивного терминала на Таймыре. 🛢 В прошлом году добыча составила 30 млн. тонн, в 2025 году ожидается рост до 50 млн. тонн, а к 2030 году проект планирует выйти на уровень 115 млн. тонн нефти в год. В целом, Роснефть получила более 60 предложений о сотрудничестве в рамках проекта «Восток Ойл» от зарубежных поставщиков и подрядчиков, что свидетельствует о высоком международном интересе. Продолжение следует!.. 🔥 * Не инвестиционная рекомендация. ALEXANDER POLYARNIY

Продолжая начатую тему о мировом рынке нефти и перспективах РФ в вероятном будущем, вчера наткнулся на любопытную статью, в которой говорилось о том, что ЦБ РФ предупредил правительство об обрушении цен на нефть, как в 1980-е. ⬆️ Для наглядности прикрепил ценовую историю нефти - обратите внимание именно на промежуток в 80-х. Также я сам проводил расследование, из которого было выявлено хроническое недоинвестированние в отрасли - эта статья. Подвох в том, что падение цен того времени обуславливается БУМом развития отрасли на Ближнем Востоке, а сегодня нет ни клочка земли (кроме Арктики) где было бы возможно начать такой же бурный процесс, как в 80-х. 💬 Рынок поделён полностью - осталось только заниматься "перетягиванием одеяла" — т.е. просто борьба за лидерство, например, вчера Трамп анонсировал пошлины в размере 25% для стран, закупающих нефть и газ у Венесуэлы. Тарифные войны тоже могут вызывать локальный рост. Вдобавок, при сильном падении цены на нефть, пострадают разработчики сланцевой нефти именно из США - а этого, при растущей добычи и спросе, допустить власти не могут. 🇷🇺 Ну и ещё конечно же нужно помнить о горячей линии на Ближнем Востоке, так как регион занимает вторую строчку в мировой добыче нефти - на скрине от 1973 года показана яркая картина рисков. Ну как вам блокбастер - есть над чем подумать? А я уже всё придумал, поэтому в следующем эпизоде перейду уже к анализу бумаг, компании которых у меня вызывает повышенный интерес. 😉 ALEXANDER POLYARNIY

👍 #JETL Несколько лет подряд количество размещений на Российском фондовом рынке регулярно растёт: в 2022 году прошло одно IPO, в 2023 - восемь, в 2024 было 14, а в 2025 уже 18 организаций изъявили желание получить публичный статус. IPO - это закономерный шаг для крупных компаний, лидеров своих секторов, однако сейчас этот инструмент рассматривают быстрорастущие компании, у которых другие мотивы выхода на биржу. Компании видят в выходе на публичный рынок мощный стимул к оптимизации внутренних и внешних процессов, поэтому мы наблюдаем растущий интерес со стороны эмитентов. 🔖 Стоит напомнить, что сегодня финальный день дня возможности поучаствовать в размещении компании JetLend — платформа для инвестирования в бизнес и финансирования организаций. Это первая краудлендинговая платформа, которая выйдет на отечественный публичный рынок - анализ бизнеса и перспективы рынка подробно разбирал в этих статьях: первая, вторая и третья. Одним из сильных драйверов является вовлечённость весомых клиентов — например, крупный поставщик оборудования и запчастей для производственного сектора и пищевой промышленности «Мавитек» использует сервис для привлечения денег. 🇷🇺 Таким образом в текущем году это первое и пока единственное IPO на нашем рынке. Финтех и краудлендинг - это одни из самых горячих сегментов рынка, поэтому ажиотаж быть может. В условиях отсутствия альтернатив и при умеренно-позитивном внешнем фона, думаю, компания JetLend сможет найти своего инвестора. 🍿 * Не инвестиционная рекомендация. ALEXANDER POLYARNIY

В эту пятницу ЦБ РФ проведёт очередное заседание, от которого уже многие эксперты ожидаю продолжение паузы в ужесточении ДКП и сохранение ключевой ставки на прежнем уровне. У меня тоже есть мнение на этот счёт, к тому же подъехали новые данные, в связи с чем решил выдать собственную обширную оценку и прийти к выводу. Итак! Начнём по порядку: 📌 Вчера Банк России обнародовал аналитическую информацию по мониторингу предприятий, которая наглядно показала существенное замедление экономического роста, без видимых рисков рецессии. 📌 Также были опубликованы обновлённые данные годовой и недельной инфляции, которые показали снижение. При этом, инфляционные ожидания резко спустились до минимума сентября 2024. 📌 Одновременно наблюдается растущий интерес к покупкам ОФЗ как со стороны резидентов, так и со стороны иностранных инвесторов. Кто-то скажет, что всё логично и идёт своим чередом. Однако, переток средств в рынок акции начался до известий по урегулированию международных отношений, а инфляционную спираль только-только укрощают. Вот почему я так часто повторяю, что рынок живёт и развивается совершенно по другим правилам - к слову, институционалы США уходили со своего рынка заранее в декабре, до широкомасштабного обвала. Возвращаясь к насыщенному вопросу, стоит отметить, что прошедший 2024 год для отечественного рынка акций был худшим в истории, и наоборот начало 2025 стало одним из лучших. 🇷🇺 Аспект сближения РФ и США остаётся ключевым драйвером, поэтому даже от сохранении ставки я не стану ждать сильной реакции. Однако, если глава ЦБ начнёт подавать сигналы на смягчение риторики, то эффект может быть сильнее. Поэтому ждём решения и наблюдаем за событиями на международной арене, а я пока начну рассказывать про развитие одной интересной компании. 😎 ALEXANDER POLYARNIY

🤗 #FEES Часть №1. Как мы с вам уже выяснили, Российский энергетический сектор остаётся одной из основ для экономического роста страны. В 2025 году с утверждением новой "Стратегии пространственного развития до 2030 года" была поставлена цель развития всей инфраструктуры — от энергетической до транспортной. Основной акцент сделан на модернизацию и улучшение качества услуг для конечных потребителей, а также на повышение роли России как ключевого энергетического игрока на международной арене, особенно в рамках Дальнего Востока и Арктической зоны. ⚡Компании Россети, как крупнейшему оператору электросетевых активов в России, обеспечивающий 80% передачи электроэнергии в стране, отводится особое значение. В 2023 году группа показала устойчивые операционные результаты: выручка компании составила ₽1.378 трлн., что на +17% больше по сравнению с предыдущим годом, а чистая прибыль составила ₽160 млрд., +20% г/г. — В 2024 году выручка также существенно подросла - за 9 месяцев она увеличилась на 10.66% и составила ₽260.15 млрд., однако чистая прибыль сократилась на 99.48% до ₽2.39 млрд. Влияние на финансовый результат оказала переоценка стоимости акций дочерних компаний. Роль компании в энергетическом секторе. Группа управляет крупнейшими магистральными и распределительными сетями, которые охватывают 2.5 млн. километров линий электропередачи. Инфраструктура компании включает 500 000 подстанций и станций, что позволяет эффективно поддерживать электроснабжение по всей территории России, включая удалённые и сложные регионы. — Компания активно модернизирует свои сети, используя новейшие технологии, такие как высокотемпературные сверхпроводящие кабельные линии, которые обеспечивают передачу энергии с минимальными потерями. Дочерние предприятия. Компания Россети управляет многочисленными подразделениями, среди которых: ✔️ Россети Урал ✔️ Россети Северо-Запад ✔️ Россети Сибирь ✔️ Россети Центр ✔️ Россети Юг ✔️ Россети Кубань В частности, за 2024 год Россети Урал продемонстрировали увеличение чистой прибыли в ₽2.9 млрд, а Россети Северо-Запад снизили убытки на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. — Однако не все дочерние компании показывают положительную динамику. Например, Россети Сибирь столкнулись с увеличением чистого убытка в 4 раза, что указывает на серьёзные вызовы в управлении активами в регионах с низким уровнем тарифов. Стратегические инициативы. Инвестиционная программа компании на 2024 год оценивалась в рекордные ₽600 млрд., что на 16% г/г. Эти средства были направлены на модернизацию существующих мощностей, развитие новых проектов и внедрение инновационных решений, таких как зарядные станции для электромобилей в Москве, созданные совместно с Яндексом. — В долгосрочной перспективе, на период с 2025 по 2029 годы, инвестиции компании могут составить более ₽3.5 трлн., что будет включать в себя проекты по улучшению инфраструктуры в Дальневосточном федеральном округе и в Арктической зоне. Продолжение следует... 🔔 * Не инвестиционная рекомендация. ALEXANDER POLYARNIY