🛡 США против ЕС: битва регуляторов за крипторынок
2025 год стал переломным для легализации и регулирования крипты. Евросоюз активировал долгожданный MiCA, а США представили закон GENIUS Act.
Казалось бы, цель у них одна, но подходы кардинально разные.
🔤 Всеохватность против точности
MiCA (ЕС) — это горизонтальное регулирование всего крипторынка: от CASP-платформ (crypto-asset service providers) до эмитентов любых криптоактивов и стейблкоинов.
Их цель — унификация правил на всем Едином рынке ЕС.
GENIUS Act (США) — узкий и прицельный: только долларовые платежные стейблкоины.
Это не регулирование всей крипты, а стратегия укрепления цифрового доллара.
Ранее мы уже делали серию постов про
MiCA и
GENIUS, рекомендуем ознакомиться.
🗂 Что с стейблкоинами?
Если крипта — это топливо децентрализованной экономики, то стейблкоины — ее кровь. Поэтому именно на них регуляторы обратили особое внимание.
1️⃣ MiCA делит стейблкоины на:
• ART (Asset-Referenced Token) — токены, обеспеченные корзиной активов (валют, товаров и пр.);
• EMT (E-Money Token) — токены, жёстко привязанные к одной фиатной валюте, чаще всего к евро.
Оба требуют лицензии, 1:1 покрытия высоколиквидными активами и одобрения регуляторов. Алгоритмические стейблкоины запрещены, если не имеют полного обеспечения.
2️⃣ GENIUS Act устанавливает ещё более жёсткие рамки для долларовых стейблов:
• 100% резерва в фиате, T-Bills или депозитах;
• обязательные ежемесячные аудиты и полная прозрачность;
• запрет на стейблы с алгоритмическими механизмами и процентными выплатами.
Разница в том, что США четко ограничивают зону экспериментов, а ЕС строже с алгоритмами, но либеральнее к типам стейблов.
🔦 Глобальные последствия и геополитика
Оба закона отражают не только правовые подходы, но и стратегические интересы стран.
1️⃣ MiCA укрепляет внутренний рынок ЕС: устраняет регуляторную фрагментацию, вводит единые правила и защищает евро.
Но вводит ограничения на оборот иностранных стейблов — прежде всего, долларовых, что может ослабить позиции USDC и USDT в регионе.
2️⃣ GENIUS Act — инструмент внешнеэкономического влияния.
США прямо заявляют: задача закона — сохранить лидерство доллара в цифровой экономике и ответить на растущее влияние неамериканских токенов и блокчейнов.
⚖️ Закон не появляется в вакууме
За каждым регуляторным актом стоят годы переговоров, влияния интересов и борьбы за формулировки.
1️⃣ MiCA — результат работы Европейской комиссии с 2020 года.
Он обсуждался с участием центробанков, национальных регуляторов и лидерами индустрии.
Это институциональный подход с акцентом на стабильность и долгосрочность.
2️⃣ GENIUS Act — результат работы двухпартийной группы сенаторов в 2025 году, при поддержке администрации Трампа.
Возможное слияние с CLARITY Act усиливает тренд на прозрачность и жесткость в крипторегулировании США.
В результате, один представляет собой продуманный бюрократический консенсус, а второй — политическую инициативу, продиктованную текущей повесткой.
❕ Пока ЕС и США идут разными путями, становится очевидно: в крипте больше не будет регуляторного вакуума. И главное сейчас — успеть адаптироваться к реальности, в которой крипта — это «инфраструктура под надзором».
#ПользаОтБанана
🍌
Наши проекты🟠
Чат
