🥅 Как VC-фонды убили рынок альткоинов
Из прошлой
части о мыльных пузырях мы уже поняли, что до недавнего времени большинство криптопроектов оценивалось не по бизнес-метрикам, а по уровню маркетинга и обещаний.
Ранее значение этого было крайне большим, но сейчас рынок постепенно формирует справедливые критерии. Наглядно это показывает мультипликатор MC / Revenue.
Ознакомиться с его динамикой можете на
графике из нашего созвона
клуба ALT3 Insights.
🔤 Одним из ключевых триггеров для такой ужасной ситуации на альтах, начиная с 2023 года, является появление раздутого пузырь на рынке венчурных инвестиций.
Те из вас, кто успели войти на рынок до 2021 года, не понаслышке помнят о хайпе площадок типа CoinList, которые давали возможность заработать сотни иксов обычным ритейл-игрокам.
Если на этом заработали рядовые работяги, то фонды отсюда точно забрали гигантские проценты прибыли.
💸 В предыдущем цикле VC-фонды получили среднюю доходность (ROI) в 563x, но сегодня ситуация иная — в текущем цикле этот показатель составляет всего 4x.
Видя такие доходности в прошлый буллран, фонды начали аллоцировать еще больше капитала. Плюс пришло огромное количество мелких фондов и различных family-офисов.
🔎 Это привело к двум последствиям:
1️⃣ Появился огромный объем денег. Из-за этого стартапы не занижали свои оценки, так как знали, что им все равно занесут деньги.
2️⃣ Некорректная оценка проектов. Например, основатель заявляет фонду, что его проект — убийца Solana, но у него нет ничего, кроме сайта и питчдека с умными словами.
Как поступали фонды: «Ну раз твоя технология круче Solana, но продукта еще нет — давайте поделим оценку Solana на 10 и так вас оценим».
Это приводило к тому, что непредставляющие ценности проекты начинали оцениваться в сотни миллионов.
📥 Сформировалась абсурдная ситуация: есть бенчмарки, которые сами по себе являются пузырями, так как никто не знал, как их оценивать, а новые проекты оценивали на их основании.
Результат этого вы сейчас видите сами на большинстве альтов, которые вышли в Q3-Q4 2024 года — 2025 года.
💬 Какие у нас сейчас ожидания:
1️⃣ Снижение мультипликатора «капитализация / комиссии». До 90% проектов без реального денежного потока могут уйдут с рынка.
2️⃣ Рынок сконцентрируется на проектах с устойчивой экономикой. Они пройдут фазу коррекции, после чего начнется их постепенный, здоровый рост, уже не основанный на спекуляциях.
3️⃣ Сокращение числа венчурных фондов. Большинство фондов понесет серьезные убытки, что приведет к охлаждению венчурного рынка в крипте.
Картина нерадужная, но это реальность. Тем не менее, рынок по-прежнему предлагает стабильные инструменты для доходности — особенно в DeFi.
❕ В
нашем клубе вы найдете еще больше аналитики и инвестиционных возможностей в данном секторе. Помимо этого, там мы дали ответ на вопрос: на какие проекты сейчас стоит обратить внимание для инвестиций?!
#ПользаОтБанана
🍌
Наши проекты🟠
Чат
