💵 10 лет на привязи: история стейблкоинов
Идея создания цифрового аналога доллара возникла как ответ на ключевую проблему криптовалют — высокую волатильность.
Сейчас стейблкоины являются основой ликвидности, расчётов и DeFi-инфраструктуры.
Но путь до $200+ млрд. в капитализации прошёл через достаточно тернистый путь.
🔤 Погрузимся в историю
1️⃣ 2014–2015: Рождение стейблкоинов
Проблема волатильности подтолкнула рынок к поиску стабильных альтернатив. Появились первые прототипы: BitUSD и NuBits (но они быстро утратили привязку к доллару).
🪙 В то же время стартовал Tether (USDT)
USDT стал первым стейблом, получившим массовое признание и листинг на биржах.
Уже тогда оформились две модели: децентрализованная (через залог) и централизованная (через резервы в банке).
2️⃣ 2016–2018: Рост рынка и первые игроки
USDT стал ключевым инструментом ликвидности. Однако вместе с ростом пришло внимание и скепсис: инвесторы стали задаваться вопросами о прозрачности резервов Tether.
В 2017 году USDT краткосрочно терял привязку, а позже выяснилось, что только часть резервов была обеспечена настоящими активами.
Это подорвало доверие и открыло рынок для конкурентов. Появился DAI от MakerDAO, а позже стартовали USDC, TUSD и PAX. Началась эра «регулируемых» стейблов и рынок продолжил расти.
3️⃣ 2019–2020: Проверка на прочность
Анонс Libra от Facebook встревожил регуляторов — идея глобального стейблкоина подтолкнула G7 и центробанки к разработке правил и запуску собственных цифровых валют.
Libra так и не вышла в свет, но сам прецедент заставил пересмотреть отношение властей к стейблкоинам.
💸 К началу 2020 года совокупная капитализация стейблкоинов достигла $5 млрд
На фоне глобальной нестабильности и девальваций в ряде стран, стейблкоины начали использовать не только трейдеры, но и обычные пользователи — как средство сбережения и расчетов.
USDT и USDC стали тихой гаванью для инвесторов.
4️⃣ 2021–2022: Бурный рост и громкие крахи
В 2021 рынок стейблкоинов переживает пик роста:
• USDT преодолевает $80 млрд;
• USDC достигает $40 млрд. при поддержке крупных банков и BlackRock;
• BUSD и DAI также входят в число лидеров.
Стейблы становятся ядром криптоиндустрии и DeFi.
🤓 На фоне этого успеха на сцену выходит TerraUSD (UST) — алгоритмический стейблкоин от Terraform Labs.
Система сжигала и выпускала токены Luna для удержания курса, а доходность в 20% сделала UST магнитом для капитала.
Однако весной 2022 года UST теряет привязку, Luna уходит в гиперинфляцию, инвесторы теряют ~$42 млрд. Крипторынок теряет в капитализации ~$400 млрд.
↗️ Это стало концом алгоритмической эйфории:
• USDT на фоне паники просел до $0.95;
• инвесторы бежали в USDC и BUSD;
• Frax и другие начали усиливать резервы.
Крах Terra стал поворотной точкой. Он не только обрушил доверие к алгоритмическим стейблам, но и ускорил вмешательство регуляторов.
5️⃣ 2023–2025: Интеграция и новая гонка
Мировые регуляторы активизировались:
• ЕС принял MiCA — первые комплексные правила для стейблкоинов: требования к резервам, ограничения на оборот, надзор.
• В США ещё нет единого закона, но усилился контроль. Например, Paxos остановил выпуск BUSD по требованию NYDFS.
Активность также растёт и в Азии — Япония, Сингапур, Гонконг ввели режимы лицензирования.
📌 Консенсус очевиден: стейблкоины слишком важны, чтобы оставаться вне правил.
Параллельно идёт сближение с традиционными финансами:
• Visa, Mastercard, JP Morgan тестируют платежи и расчёты в USDC;
• банки запускают токенизированные депозиты;
• CBDC ускоряются: электронный юань, цифровой евро, пилоты в США.
На фоне высокой инфляции в развивающихся странах стейблкоины становятся «долларом для всех».
❕ Стейблкоины превратились из эксперимента в системный элемент криптоэкономики — основой цифровых финансов и инструмент, за который теперь борются государства, корпорации и протоколы 🔥
#ПользаОтБанана
🍌Наши проекты🟠Чат
