ICM: лудка или глобальный нарратив?
Разбор статьи от @MiyaHedge на тему смерти мемов, private equity и причему тут Internet Capital Markets.
Раскайфовку по тому, что такое ICM в принципе, мы делали, так что за базу повторяться не будем и перейдем сразу к тейкам.
- Куда смотреть после собачек
Давайте честно посмотрим на то, что происходит с рынком мемов:
- BonkFun сдох за пару недель, хотя старт был впечатляющим;
- PumpFun отжал обратно весь рынок, но как-то пока все вяло;
- Heaven откусил примерно 14% пирога, но там супер много запусков с бандлами;
- Общая активность на рынке мемкоинов достигла нового минимума 17 августа с всего 124 тыс. ежедневно активных адресов.
Окей, допустим эра пердильных монет подходит к концу (разбирали так ли это тут), но желание проиграть все ради шанса на иксы явно никуда не делась. Мы живем в эпоху, когда ставить последнее на асимметричные ставки является нормой (писали большой материал по феномену гипергэмблинга в двух частях здесь и здесь). Нужен новый стафф.
- Не упоминай имя Пастернака
Половина твиттера начинает нервно дергаться, когда речь идет о деве $LAUNCHCOIN. Его проект создал такой шум, что стало понятно: идея токенизированных стартапов зацепила всех.
Да, исполнение было позорным. Да, токен рухнул на -87% от пика. Да, Пастернак теперь мем про то, как не надо делать. Но сама концепция?
Впервые дегены могли так легко поставить на фаундеров, что отсылает нас к той нише из TradFi, которую большие дяди называют Private Equity.
- И что за зверь этот ваш приват эквити?
Да это просто частные инвестиции в конторы, которых нет на бирже. Концепция вообще новая, но вот занимательные цифры:
- Сейчас в Private Equity заперто примерно $13 трлн;
- К 2030 эта сумма будет болтаться в районе $12-19 трлн;
- Чтобы "войти в игру" нужен минимум $1 млн;
- При этом деньги замораживаются на 5-10 лет;
- Большая часть рынка сосредоточена у китов private equity: Blackstone, KKR и Apollo.
Короче, если в TradFi уже все организовано, то крипто-дегены сосут. Тут и может возникнуть возможная ассиметрия, потому что:
- Стартапам нужны капитал и дистрибуция;
- Инвесторам нужен ликвидный доступ к ранним инновациям;
- Крипто нуждается в постоянном притоке новых токенов, чтобы поддерживать циклы.
- Зумеры управляют вниманием
Новые фаундеры выросли на мемах и алгоритмах. Они не просто строят продукт, а стремятся создать культы.
В мире, где AI в потенциальном будущем сможет написать львиную часть кода, выиграет не тот, у кого лучше технология, а тот, кто сможет превратить свой продукт в религию.
Создать вирусный нарратив, который заставит миллионы людей не просто купить, а вознести твой продукт — вот где настоящая ценность. Экономика внимания во всей своей красе.
Эта новая формация экономики на столько зрелая и серьезная, что вокруг нее крутится множество платных инструментов. Люди готовы платить за то, чтобы понимать — где чужое внимание. А мы об этом в том числе писали.
- Натягиваем эту концепцию на крипто
Ты не просто держишь токен, ты становишься амбассадором продукта.
Больше пользователей → выше метрики → растет токен. Win-win, если токеномика не кривая.
Private Equity — это одно из направлений TradFi, который крипта еще не тронула (точнее потрогала чуть-чуть). И это странно, потому что культурно они идеально подходят друг другу:
- Вайбовые инвестиции вместо 100-страничных отчетов;
- Ликвидность вместо десятилетних ожиданий;
- Постоянный поток новых проектов для гемблинга.
Так что в конетксте ICM вопрос не в том, случится ли это, а когда это случится: через два месяца или через два года
