Кризис Tether: Как закон GENIUS Act может спровоцировать крах крипторынка
Автор Ян Кривоносов для Crypto Emergency 19.07.2025
Криптовалютный мир готовится к потенциальным тектоническим сдвигам после вступления в силу американского закона GENIUS Act, особенно в части его влияния на Tether (USDT) — противоречивый стейблкоин, ставший основой криптовалютных торгов. Это комплексное исследование анализирует растущие опасения по поводу возможного краха Tether, его потенциального влияния на рынок и на что инвесторам следует обратить внимание в ближайшие месяцы.
Закон GENIUS Act и его последствия для Tether
Недавно подписанный закон GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) представляет собой первое крупное законодательство США, регулирующее цифровые валюты и устанавливающее всеобъемлющие правила для рынка стейблкоинов с капитализацией $250 млрд.
Ключевые положения закона, которые могут создать проблемы для Tether:
- Строгие требования к резервам: обязательное 100%-ное обеспечение ликвидными активами
- Ежемесячная публичная отчетность: раскрытие состава резервов
- Соответствие AML: требования закона о банковской тайне
- Технический контроль: возможность замораживать или уничтожать токены
Аналитик Джейкоб Кинг утверждает, что закон может фактически запретить Tether в США, что спровоцирует катастрофический обвал рынка. Его опасения основаны на том, что USDT обеспечивает 85-90% ежедневного объема торгов биткоином.
Доминирование Tether и риски его краха
Tether играет критически важную роль в криптоэкосистеме:
- Основная торговая пара для биткоина
- Убежище во время волатильности
- Основа ликвидности для бирж
Если закон вытеснит Tether с американского рынка или выявит недостаточность резервов, последствия могут быть тяжелыми:
1. Кризис ликвидности
2. Обвал цен (возможное падение биткоина на 40%+)
3. Эффект домино на другие активы
4. Потеря доверия к крипторынку
Рыночные сигналы и поведение институционалов
Последние данные указывают на подготовку крупных игроков к турбулентности:
- Рекордный отток из ETF
- OTC-продажи инсайдеров Tether
- Рост конкурентов (USDC, RLUSD)
Однако недавний приток $779,6 млн в биткоин-ETF показывает, что не все институционалы разделяют пессимистичный прогноз.
Политический контекст
Принятие закона было под вопросом из-за сопротивления обеих партий. Личное вмешательство Трампа помогло преодолеть разногласия. Окончательный вариант был подписан 18 июля 2025 года.
Закон предусматривает переходный период 18-36 месяцев для соблюдения требований.
Возможные сценарии
1. Адаптация Tether: соблюдение требований при снижении прибыльности
2. Постепенный уход: замещение USDC и другими стейблкоинами
3. Внезапный крах: депеггинг и паника на рынке
4. Офшорное выживание: работа вне юрисдикции США
Рекомендации инвесторам
1. Диверсификация стейблкоинов
2. Мониторинг отчетов о резервах
3. Подготовка к волатильности
4. Отслеживание регуляторных изменений
Долгосрочные перспективы
Хотя кризис Tether может вызвать медвежий тренд в краткосрочной перспективе, установление четких правил может в итоге укрепить рынок, создав основу для нового бычьего ралли.